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新能源一哥，跌落神坛！
文章深度复盘了中信建投基金经理周紫光从“新能源一哥”到管理规模缩水八成、代表作净值跌至0.38元的全过程。核心结论是：他的成功源于押中赛道，失败则源于三次踏空节奏（死守新能源、误入低空经济、接盘商业航天），暴露出其作为“赛道型选手”而非“全能型选手”的本质。文章还指出其所在基金公司重固收、轻权益的基因，是权益投资者在该平台面临的结构性困境。适合投资基金、关注主动权益管理、想理解基金经理业绩归因的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍周紫光从“新能源一哥”跌落的根本原因，不是个人能力消失，而是他本质上是一个“赛道型选手”——将电梯加速度误认为自己的腿力，在行业轮动中连续三次踏空节奏，导致管理规模从35亿缩水至7亿。
- ▍周紫光所在的中信建投基金是“重固收、轻权益”的典型结构，权益类资产占比不到7%，公司利润主要靠货币和债券基金贡献，权益团队在公司内部资源分配中处于边缘位置。
- 012026年，周紫光管理的智享生活A净值0.38元，成立以来累计亏损超过62%，年内跌幅约38%，在同类5003只基金中排名第4993位，规模从4亿缩水至不足5000万，逼近清盘线。
- 022022年，周紫光管理规模一度达到35亿，智享生活在任期内最高回报55.44%，冲进全市场前10%；低碳成长A当年收益率10.89%，在同类2489只基金中排第8。
- 03周紫光的第一次踏空发生在2021年下半年，新能源行业见顶，但智享生活长期重仓该行业，2021年末占比高达44.02%，直至2025年二季度才降至10.11%。
- 04第二次踏空是2025年一季度，前十大重仓股几乎全部换为低空经济（英搏尔、宗申动力、四川九洲），但当年真正的主线是AI科技牛市。
- 05第三次踏空是2026年二季度，减仓低空经济后加仓商业航天（西部材料、航天工程、超捷股份、航天电子），商业航天行情未能兑现。
- 06中信建投基金2026年二季度末管理规模1035.75亿元，其中货币基金占51.8%，债券占30.3%，混合型加股票型合计占比不到7%。
- 07中信建投基金2025年营收3.73亿元、净利0.7亿元；2026上半年营收2.44亿元、净利0.57亿元，利润同比增长50%。
- 082026年3月23日至4月1日十天内，中信建投基金有7名核心员工集中离任；4月23日，董事长黄凌离任，原总经理金强（经纪业务出身）接任董事长并代行总经理。
- 098月末，中信建投基金约22人从业资格注销。
反方 / 局限
- — 文章并未探讨周紫光在2021年之前选股能力的真实水平，也未回应“他是否在早期有超额选股alpha”这一反方视角。同时，对于“重固收、轻权益”是否是基金公司保护股东利益而非投资人利益的合理商业策略，文章没有展开。
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