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江西80后兄弟，干出万亿芯片王国
文章复盘了寒武纪从2016年创立到2026年市值突破万亿的全过程。核心叙事围绕创始人陈云霁、陈天石兄弟的早年经历（少年班、中科院冷板凳），以及公司从技术积累（DianNao架构获国际奖项）、华为合作、到被美国制裁、转型云端芯片、最终受益于国产算力爆发实现盈利的关键转折。作者是典型商业财经自媒体写法，亮点在于提供了具体的公司发展时间线和内部关键决策节点（如从IP授权转向全场景），短板是缺乏对寒武纪技术路线的独立分析与竞争格局的深度探讨。适合对寒武纪发展史感兴趣、想快速了解其“故事线”的投资者或行业观察者。原文 ↗
核心观点
- ▍寒武纪的万亿市值是长期技术积累（十五年冷板凳）与大时代机遇（算力需求爆发）共同作用的结果，其成功核心在于创始团队的早期技术前瞻性和后续战略转型能力。
- 012014年，陈云霁与法国学者合作的论文在ASPLOS会议上获得最佳论文奖，为寒武纪芯片奠定了理论基础，这是该会议历史上首次由华人学者获此荣誉。
- 022015年，团队成功流片首颗AI芯片，取名「DianNao」，是业界首个以中文命名的芯片。
- 032017年，华为麒麟970搭载寒武纪1A处理器，使寒武纪一战成名，2017-2018年来自华为的收入占比一度超过98%。
- 042019年华为转向自研AI芯片，寒武纪遭遇重大客户流失。此后公司战略转向云端、边缘端全场景芯片，并拓展政务和智能计算集群项目。
- 052022年底，美国将寒武纪列入出口管制「实体清单」，股价一度跌破发行价，市值仅约200亿元。
- 062025年，寒武纪实现营收64.97亿元，归母净利润20.59亿元，首次全年盈利。2026年一季度营收同比增长159.56%。
- 07截至2026年6月30日，寒武纪市值突破1万亿元，成为科创板首支万亿市值企业，动态市盈率超370倍。
反方 / 局限
- — 文章虽提及争议，但未深入探讨，仅简单列举：动态市盈率超370倍、客户高度集中、能否持续留住大客户仍是悬念。缺乏对技术路线（如与英伟达CUDA生态的兼容性与性能差距）、供应链风险（实体清单后的具体影响及替代方案）、以及核心客户依赖度（字节跳动、阿里、腾讯等互联网巨头是否同样有自研倾向）的实质性分析与反面证据。
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