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广州农商行：丰饶之地的歉收者
广州农商行坐拥广东经济发达腹地，股价却自2017年H股上市后一路下探，市净率仅0.25倍。净利润从2019年的75.2亿元降至2025年的20.81亿元，下滑超七成，主因并非行业共性息差收窄，而是资产质量持续恶化与“边清边冒”的恶性循环。文章通过财务数据与贷款结构拆解，将经营困境归因于历史遗留的人事动荡（董事长、行长等高管先后被查）与战略失误（广撒网式区域布局、缺乏前瞻性的信贷投放）。这篇文章适合关注中小银行经营、银行业风险出清或区域经济金融互动的专业读者，其价值在于通过一个具体案例，揭示了区域性银行在宏观经济转型期面临的系统性困境。原文 ↗
核心观点
- ▍广州农商行经营不善的根本原因并非区域经济塌陷，而是历史遗留的人事腐败与内控失效，以及战略失误（区域布局广撒网、信贷投放缺乏风险前瞻性），导致资产质量陷入“边清边冒”的恶性循环。
- 01净利润从2019年的75.2亿元降至2025年的20.81亿元，降幅72.32%；总资产同期从8641.54亿元增至13800.08亿元，增长59.69%。
- 022025年末净息差1.08%，低于全国银行业整体净息差1.42%达34个基点；生息资产平均收益率2.76%，处于中下游水平。
- 03不良率1.86%，但关注率高达6.49%，远超银行业整体2.18%；且不良贷款分类不够审慎，资产包数据中逾期90天以上占比(19.39%)大于不良占比(17.85%)。
- 042019年以来，原董事长王继康、前行长等核心管理层因腐败被查；曝出向鸿达兴业大股东发放11亿元贷款以高价股票抵债后血本无归，以及向雪松控股发放70亿元抵押贷款沦为坏账等案例。
- 05信贷投放呈现“前期激进扩张、后期被动出清”模式：2019年末房地产贷款占比20.95%，后不良率大幅提升；2025年个人贷款不良率从2019年的1.24%上升至4.12%。
- 06连续三年对外转让大额资产包，债权总额合计480.12亿元，约占2025年贷款总额的6.81%，折价率约65%。
反方 / 局限
- — 文章未深入探讨广州农商行在广东省内本土市场的具体竞争地位，也未将广州农商行的困境与其他同样位于经济发达区域但表现优于它的区域性银行（如江苏银行、宁波银行）进行对比，以排除“区域经济天然决定银行经营”的简单归因。
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