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黄仁勋否认延期，看好三个方向
英伟达CEO黄仁勋在摩根士丹利闭门路演中，直接驳斥了下一代架构Rubin Ultra延期至2028年的市场传言，并透露公司正从AI实验室、超大规模云服务商和新兴企业/政府市场三个方向实现增长。文章还披露了关键细节：一个此前主要使用ASIC的前沿AI模型（市场推测为Anthropic）正将约50%工作负载转向英伟达GPU，表明ASIC并未侵蚀其护城河。适合关注AI算力产业链、芯片竞争格局的投资者和科技从业者阅读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍英伟达的增长远未触及天花板，其营收增速正在加速，而非放缓，市场对ASIC竞争和需求可持续性的担忧被过度夸大。
- 01黄仁勋在摩根士丹利路演中明确否认了Rubin Ultra延期至2028年的传言，称其仍将按计划于明年出货。
- 02摩根士丹利分析师披露，一个此前主要使用ASIC的“前沿模型”（市场推测为Anthropic），其英伟达GPU的参与度已从极低水平提升至接近50%。
- 03英伟达概述了三大增长方向：AI实验室（约占20%需求）、超大规模云服务商（约50%收入）、以及由主权AI和自主AI驱动的下一代企业客户，后者增速最快。
- 04英伟达重申本财年CPU业务（Vera CPU）营收目标约200亿美元，其中近一半来自独立式机架，意味着其正进军通用服务器市场。
- 05摩根士丹利预测，英伟达2026财年收入将增长82%，2027财年增长52.4%，并可能将超过50%的现金流用于回购和股东回报，吸引价值型投资者。
反方 / 局限
- — 摩根士丹利指出风险：如果供应速度超预期，数据中心业务增长可能大幅放缓；AI开发成本骤降、颠覆性竞争对手产品出现、客户加速部署专有硬件，都可能冲击其估值。
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问