热点智搜··AI 生成
兆易创新提示存储芯片价格高位风险
存储芯片龙头兆易创新在股价短期暴涨超70%后，主动发布风险提示公告，警告存储芯片价格已处历史高位且涨势不可持续。公告从周期见顶、需求受抑、产能瓶颈、估值透支四个维度揭示了核心风险，并提示投资者警惕周期股“杀估值”与“杀业绩”的双杀。文章将这一事件置于AI算力引发的结构性短缺背景下，分析了前期暴涨逻辑与后续市场走向，为高知识水位的投资者提供了产业周期视角而非单纯的情绪解读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍兆易创新的风险提示公告明确了存储芯片价格已处历史高位，上涨趋势不可持续，当前高估值已提前透支未来业绩，存在“杀估值”与“杀业绩”的双杀风险。
- ▍本轮存储行情本质是AI算力爆发导致的结构性短缺，而非长期需求驱动，龙头企业转产HBM挤压了消费级和利基存储产能，但这种供需失衡不可持续。
- 01兆易创新股价在2026年6月15日至29日的10个交易日内累计涨幅偏离值达73.42%，近30个交易日累计偏离值达125.60%，6月29日创下840元历史新高，市值逼近5900亿元，单日成交额突破430亿元。
- 02公司明确提到产品价格已处于历史高位，价格快速上行对下游需求产生抑制作用，后续伴随产能边际增加，产品价格将出现较大幅度回落。
- 03作为无晶圆厂设计公司，兆易创新生产依赖外部代工厂，在当前市场供应短缺背景下，面临上游晶圆厂产能供给进一步紧张的潜在风险。
- 04在股价840元时公司滚动市盈率已突破200倍，显著高于行业均值，文章认为这个估值已提前透支了未来2至3年的涨价红利。
- 05三星、SK海力士、美光等巨头将七成以上产能转向高利润的HBM，导致利基存储出现结构性缺货涨价；全球DRAM专项ETF首次将兆易创新纳入核心持仓。
- 06历史规律表明，存储芯片是强周期赛道，每次价格暴涨后往往伴随深度回调；韩国计划投入上万亿韩元扩产，供需反转只是时间问题。
反方 / 局限
- — 文章未主动探讨在AI长期需求爆发、国产替代政策加持下，国产存储产业链可能获得的结构性增长机会，或一定程度上对冲周期下行。
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问