7.8
深览指数
商业人人都是产品经理·张星河··AI 生成
AI正在制造一场史无前例的全产业链硬件通胀
文章指出，AI革命并未如预期般降低社会运行成本，反而因GPU、CPU、存储芯片、光模块等全产业链硬件价格暴涨，引发了史无前例的硬件通胀。涨价潮从GPU蔓延至CPU、存储、光模块乃至螺丝钉，背后是指数级增长的AI算力需求与线性扩张的产能之间的矛盾，以及恐慌性囤货的放大效应。上游厂商赚取暴利，互联网大厂被迫开启资本开支竞赛，最终成本由所有消费者和科技产业承担。文章同时警示，硬件通胀可能扼杀AI应用创新，加剧地缘政治分裂，并埋下2028年产能过剩的风险。适合对AI产业链、半导体行业及宏观经济有深度兴趣的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍AI革命正在引发一场史无前例的全产业链硬件通胀，从GPU、CPU到存储芯片、光模块，甚至螺丝钉都未能幸免，且通胀才刚刚开始。
- ▍这场通胀并非简单的周期性供需失衡，而是指数级增长的AI算力需求与受物理规律、产业链长度、地缘政治硬约束的线性产能扩张之间矛盾的结果。
- 01自2026年3月起，英特尔和AMD先后对服务器CPU大幅涨价，部分高端型号涨幅超40%，客户甚至开始签订只锁量不锁价的长期协议。
- 022026年Q1，SK海力士、三星、美光的存储芯片营业利润率分别达到72%、73%、69%，其中HBM3e 12Hi单颗价格一年内涨幅近8倍。
- 031.6T光模块所需的200G EML光芯片供需缺口超过60%，上游磷化铟衬底价格涨幅超250%，交货周期长达18-24个月，订单排至2028年。
- 04高速连接器、液冷快接头等周边配套元器件同样短缺，其中高速连接器涨价超200%，交货周期拉长至36周。
- 05恐慌性囤货形成正反馈循环：云厂商锁产能、渠道商囤货、终端客户提前备货，共同放大了短缺，使市场感受到的短缺是真实缺口的2-3倍。
- 06上游厂商成为最大赢家，英伟达净利润率超50%；三星和SK海力士2026年存储业务利润合计有望超4000亿美元。
- 07互联网大厂资本开支暴增，但因硬件涨价，实际获得的算力增长可能仅20%-30%，且目前没有任何一家大厂的AI业务能覆盖硬件投入成本。
反方 / 局限
- — 文章承认，历史上每一次技术革命初期都伴随基础设施的短缺和涨价，随后产能扩张导致价格下降。AI革命可能遵循相同规律，但问题在于这个过程需要多长时间。
- — 作者暗示了2028年产能过剩的风险：如果AI应用落地速度不及预期，当前大规模扩产的产能集中释放可能引发类似2000年互联网泡沫破裂后的行业萧条。
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