7.2
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商业虎嗅·字母榜··AI 生成
韩国炒股团买爆“中AI股”
韩国散户正通过香港和美国市场大规模买入中国AI概念股，从MiniMax到寒武纪、半导体ETF，投资范围沿AI产业链铺开。与此同时，韩国本土芯片股暴涨引发外资大规模减仓，杠杆ETF被监管点名，股指单日暴跌近10%。文章剖析了散户「上车焦虑」与市场结构性风险之间的尖锐矛盾：韩国确实坐拥全球AI基础设施的关键位置，但散户在高位加杠杆接盘的做法正在复制过去房地产市场的「一夜变穷人」模式。适合对韩国股市、全球AI投资热及其风险有兴趣的读者，能看到事件全貌而非单一媒体报道。原文 ↗
核心观点
- ▍韩国散户对中国AI概念股的跨境买入，本质上是人工智能投资热下「上车焦虑」的溢出，这种情绪驱动的追涨行为正在与外资流出、杠杆风险形成结构性对立。
- 01今年1月MiniMax在港交所挂牌后，一个多月内获得韩国散户净买入约2100万美元，同期澜起科技获1900万美元净买入，北方华创获350万美元净买入。
- 02上个月寒武纪成为韩国投资者净买入最多的A股标的，单月接近2000万美元；买入前十还包括麦格米特、机器人ETF华夏、宁德时代等。
- 03韩国本土已出现RISE中国AI半导体Top 4 Plus ETF和KODEX中国AI半导体TOP10 ETF，后者上市后一个月上涨31.81%，收益率一度领跑韩国ETF。
- 04今年上半年外资从亚洲股市撤出约1373.6亿美元（16年最快），其中韩国流出约708亿美元，原因之一是芯片股涨幅过大迫使基金减仓。
- 05韩国首批挂钩三星电子、SK海力士的单股杠杆及反向ETF于今年5月上市，多家券商网站因培训申请量大崩溃，超35万人完成交易资格课程。
- 06截至今年5月，韩国散户股票杠杆投资超60万亿韩元，KOSPI市场散户借款投资达29万亿韩元，较去年底增长71%。
- 077月2日韩国芯片股遭遇抛售，SK海力士大跌，南方两倍做多海力士ETF日内跌幅超过20%。
- 08韩国流行词「벼락거지（一夜变穷人）」重新流行，用来形容没赶上AI资产上涨的焦虑感。
反方 / 局限
- — 文章暗示但未深入探讨：韩国散户高位加杠杆买入中国AI股，与当年韩国散户爆炒Luna/Terra等加密货币崩盘模式高度相似——同样的追涨情绪和杠杆工具，可能重蹈覆辙。
- — 文章引用的「半导体出口暴涨、芯片厂继续扩建」是行业基本面利好，但并未量化衡量当前中国AI股（如MiniMax、寒武纪）的估值是否已透支未来业绩，也未提供这些公司的实际盈利数据。
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