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商业虎嗅·不懂经©··AI 生成
让它崩：AI泡沫之后，黄金时代才会开始
文章的核心论点是：AI泡沫不是技术革命的反面，而是其不可或缺的组成部分，是文明级别的过剩资本燃烧机制。作者借助卡洛塔·佩雷斯的五阶段技术周期模型和乔治·巴塔耶的“被诅咒的份额”理论，论证了狂热期的非理性投资实际上为下一个时代铺平了基础设施。文章进一步提出，泡沫破裂后的崩盘不仅是灾难，更是一个强制清理旧结构、开启制度重构的珍贵机会窗口，关键在于社会是否提前准备了“第四支柱”——即关于人类在新时代位置的共享答案。本文适合对科技周期、宏观经济学和长期战略思考有浓厚兴趣的读者，尤其适合那些不满足于“泡沫会破”的简单预测，而想深入理解泡沫结构功能及其后续影响的决策者。原文 ↗
核心观点
- ▍AI泡沫不是技术革命的反面或BUG，而是一种必要的“过剩资本燃烧仪式”，其功能是以不计回报的方式快速建成下一代基础设施，为未来的黄金时代铺平道路。
- ▍泡沫破裂后的崩盘是唯一能强制执行制度重构的机制，它能完成建设、让资本恢复清醒，并创造迫使社会重新设计规则的“空位期”。
- 011840年代英国铁路狂热的泡沫破裂后，大部分铁路公司破产，但铁路网络被完整保留，成为维多利亚时代繁荣的基础。
- 021990年代末互联网泡沫中，大量电信公司破产，但它们铺设的全球海底光缆留存下来，支撑了YouTube、Netflix、iPhone及整个移动互联网时代的爆发。
- 03当前AI基础设施支出狂飙：2026年微软、谷歌、亚马逊三家总资本开支预计超6000亿美元，其中约四分之三投入AI，且已超过其自身产生的内部现金流，需要从公开市场额外融资1.5万亿美元。
- 04token价格每下跌10%，消费量增加12%到18%，遵循杰文斯悖论，说明真实需求强劲，价格下降打开了新的应用场景。
- 05硅谷风投维贾伊·潘德（Vijay Pande）公开主张泡沫“让它崩”，认为崩盘能完成三项繁荣期做不到的事：1. 完成建设（硬基础设施已凝固）；2. 让资本恢复清醒（从叙事驱动转向现金流驱动）；3. 强迫社会重新设计规则，解决AI治理等问题。
- 06曼瑟尔·奥尔森的理论指出，社会长期稳定会生出“分利联盟”，缓慢的衰退无法打破这些既得利益壳，只有剧烈的崩盘才能清除其生存条件。
反方 / 局限
- — 作者承认，崩盘不保证带来黄金时代，它只提供一个机会窗口。如果窗口开启时社会没有提前准备，崩盘就只是一场灾难。
- — 文章通过伊万·伊里奇的观点指出一个局限：在旧范式（AI泡沫）内部设计“泡沫破灭后如何生活”的答案，其本身可能已被旧范式污染。“第四支柱”不应被视为预制件，而应是翻松的土壤。
- — 瑞典的“工薪者基金”计划（源头分配产权）因缺乏思想共识土壤而被废除，这暗示了在生产端分散所有权的尝试会遭遇巨大的权力结构阻力，且成功需要提前培育思想基础。
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