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商业虎嗅·介心··AI 生成
汇源，不生产"汇源果汁"了
汇源集团宣布不再生产"汇源"商标的果汁，与持有该商标的公司切割。文章剖析了汇源破产重整后股东纠纷的内幕，并揭示了其衰落的深层原因：2008年可口可乐收购被否后，公司战略锁定于为已过时的"低浓度、大包装、长保质期"模式加码；同时，果汁品类整体萎缩，被无糖茶等替代，且成本结构受制于上游水果价格，毛利率极薄。文章认为，汇源曾经的护城河（极致成本）在消费者转向NFC和看配料表的时代变成了负资产，其所有资产都是为一个正在消失的品类配置的。适合对快消品牌兴衰、商业战略与品类周期感兴趣的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍汇源的衰落不是因为做错了什么，而是它曾经一直做对的事（用最低成本做出足够像果汁的产品），在消费者标准和行业格局变化后突然不值钱了，其所有资产都是为一个正在消失的品类配置的。
- ▍2008年可口可乐收购被否，让汇源失去了唯一的退出通道，并更加确信自己那条路是对的，导致其为上一个时代持续加码，错过了行业转型窗口。
- 012022年6月北京汇源重整计划获批，上海文盛资产承诺出资16亿元并取得其60%股权及"汇源"商标；汇源集团声明称文盛实缴7.5亿元后未再付尾款，且资金未投入经营；文盛则指控原管理团队向汇源集团关联企业违规预付资金。
- 02果汁行业2024年同比仅增长1.5%，市场份额从2021年的9.0%降至8.0%；2026年5月即饮果汁同比下降14.8%，同期无糖即饮茶增长16.1%。
- 03国内75%的橙汁原料依赖进口，部分品牌鲜橙汁六成来自巴西，商品成本受制于产地天气；浓缩苹果汁行业平均毛利率已从2019年的18.6%下滑至2023年的9.2%。
- 04北京汇源重整后经营数据：2023年营收27.45亿、净利4.24亿；2024年营收24.75亿、净利3.44亿，但盈利能力建立在压缩投入的基础上。
反方 / 局限
- — 文章指出北京汇源重整后仍能盈利（2023年净利4.24亿），说明品牌仍有市场，这与其主要论断（汇源已失去价值）存在一定的张力，暗示困境主因是股东纠纷导致的资金断流而非完全丧失生命力。
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