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商业虎嗅·食品内参··AI 生成
两位候选CEO连续跑路，重要股东套现超百亿美元离场，它的千亿分拆上市计划还稳吗?
美国饮料巨头KDP以1300亿元收购JDE Peet's后，其全球咖啡业务CEO职位在8个月内连续两次悬空：首任候选人未上任即离职，第二任（原JDE Peet's CEO Oliveira）上任不到两个月即被喜力挖角，获近2500万欧元股票奖励。背后是重要股东JAB在收购前后累计套现超256亿美元、彻底清仓离场。文章揭示，咖啡业务CEO“烫手”的背后，是整合50多个品牌的巨大难度（销量靠提价维持）和缺乏长期战略股东支撑的治理风险，质疑2027年分拆独立上市计划的可行性。原文 ↗
核心观点
- ▍KDP全球咖啡业务CEO职位8个月内两次悬空，加上重要股东JAB彻底清仓离场，其2027年千亿分拆上市计划面临严峻挑战。
- 012025年8月KDP宣布收购JDE Peet's，原定CEO Sudhanshu Priyadarshi在年底前离职。
- 022026年4月KDP任命JDE Peet's原CEO Oliveira执掌全球咖啡业务，6月被喜力挖角，获超34万股、价值近2500万欧元的股票奖励。
- 03JAB从2024年2月至2026年6月，通过5次减持套现KDP股份约131.5亿美元；加上收购交易中套现125亿美元，合计超256亿美元，已完全退出。
- 042025年JDE Peet's有机销售增长15.3%，但价格贡献19.5%，销量与产品组合拖累4.3%，增长全靠提价，销量在下滑。
- 05KDP咖啡业务营收结构：北美和欧洲各占40%，全球其他地区20%；拥有4个年营收超10亿美元品牌（Keurig、Jacobs、Peet's、L'OR）。
- 06皮爷咖啡2017年进入中国，截至2025年底门店近300家，2026年计划新增60家以上，保持两位数有机增长，是集团少数增长引擎。
反方 / 局限
- — 文章未讨论反方观点，如JAB离场是否反而为KDP带来更稳定的机构投资者（贝莱德、富达等），以及分拆上市是否因CEO空缺而必然推迟。
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