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A股投资者：追科技的赚了又亏 守白酒的还在扛
本文通过追踪几位典型散户（追科技股的杨琳、老股民李先生、换仓自救的程昊）在2025年前三个季度的真实投资轨迹，揭示了极端结构性行情下的普遍困境：科技股大涨大跌，参与者在浮盈与浮亏间反复坐过山车；而守白酒等传统板块的投资者则持续承压。文章核心价值在于提供了大量具体、近期的散户操作细节与生态数据，而非泛泛的行情总结。适合希望理解当前A股市场真实情绪与操作逻辑的投资者阅读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍2025年A股市场呈现出极端结构性分化：科技股虹吸资金，导致参与者经历剧烈'过山车'行情（赚了又亏），而坚守白酒等传统板块的投资者则持续承受亏损与低预期。市场整体缺乏持续赚钱效应，投资者普遍降低盈利目标。
- 01散户杨琳自2025年10月入市，40万本金，追逐过机器人、商业航天、光模块、算力等热门概念，经历多次浮盈（最高十几万）又亏光的循环，截至9月底总亏损6万元。
- 02一位投资者上半年用100万本金加杠杆重仓光模块龙头，浮盈326万，7月行情转向后一个月内浮盈全失，之后借98万再入场，仍浮亏超10万。
- 03老股民李先生重仓的白酒股（如老白干）屡创新低，中证白酒指数2026年以来跌28.92%，跑输上证超25个百分点。
- 04散户程昊通过关注新闻事件（厄尔尼诺、DeepSeek V4国产显卡适配、高争民爆等）进行主题投资，分别在制冷剂、硝化棉等个股上获得36%和35%的收益，但整体收益率仅3.8%。
- 05文章引用中国银河证券研报，指出四季度行情重心或在于结构性、轮动式修复，并列出三大关注方面：资金回流、政策预期、海外风险（美债利率、地缘冲突、美国中期选举）。
反方 / 局限
- — 文章虽记录了投资者的亏损，但并未深入探讨追涨杀跌等行为背后的系统性心理偏差，或机构/量化的对手盘作用，仅呈现了部分投资者的主观操作逻辑。
- — 文末引用券商看多研报，未提及其他主流券商可能存在的谨慎或看空观点，对四季度展望的讨论深度有限。
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问