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汤臣倍健投资AI芯片引发主业转型争议
保健品巨头汤臣倍健以5000万元投资AI芯片初创公司原粒半导体，仅获0.97%股权，被市场质疑主业承压下盲目跨界。文章审视了这笔财务投资的三重逻辑：建立科技认知窗口、搭建AI投资矩阵、未来与健康主业协同的可能性。同时指出投资金额对整体利润贡献微乎其微、标的公司尚未盈利且商业化周期长。适合关注传统消费企业转型路径与跨界投资风险的投资者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍汤臣倍健对原粒半导体的5000万投资属于财务性试探，核心目的并非短期财务回报，而是为传统保健品主业建立对前沿AI领域的认知窗口。
- 012026年6月18日，汤臣倍健公告拟以自有资金5000万元投资原粒半导体，交易完成后仅持有约0.97%的股权。
- 02原粒半导体成立于2023年4月，基于Chiplet技术研发AI推理芯片，2025年净亏损超6200万元，2026年一季度营收为零且持续亏损。
- 03公司此前已以1000万美元认购月之暗面优先股，以及1.3亿元参投AI产业创投基金，形成从底层算力到大模型算法的投资矩阵。
- 04汤臣倍健2025年营收下滑至62.65亿元，线下经销商数量大幅缩减，主营业务面临显著挑战。
- 05本次投资构成关联交易，因董事长配偶间接持有标的公司股权，已由非关联董事全票审议通过。
- 06极低持股比例意味着汤臣倍健对原粒半导体无控制权，无法介入经营管理。
反方 / 局限
- — 文章明确该笔投资属于小额试探性布局，原粒半导体尚未盈利且商业化周期较长，保健品与芯片行业存在巨大认知与技术鸿沟。
- — 文章指出该投资对上市公司整体利润的实际财务贡献微乎其微，市场质疑其为盲目追逐热点。
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