商业虎嗅·东四十条资本©··AI 生成
122亿，四川又跑出一个低空IPO
四川低空经济赛道即将迎来腾盾科创的IPO。文章核心介绍了这家由航空工业成都飞机设计研究所资深人士聂海涛创办的公司，其技术背景、研发现状、复杂的股权结构和122亿元的估值，并以此切入分析了四川省在低空经济领域的产业集群、政策扶持和资本布局。作者将腾盾的案例作为观察四川低空产业生态的窗口，信息密度高，数据具体，但主要是事实陈述和背景梳理，对于公司自身业务的深层风险和商业模式分析有限。适合对低空经济产业动态、区域投资机会感兴趣的读者快速获取现状概览。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍四川正依托其深厚的航空工业基础和政策支持，形成覆盖整机制造、运营、服务的完整低空经济产业集群，腾盾科创的IPO是这一趋势的标志性事件。
- 01腾盾科创创始人聂海涛曾任职于成都飞机设计研究所，参与歼-10等项目，公司因此具备深厚的技术背景，已掌握25项核心技术。
- 02腾盾科创累计完成近10轮融资，投后估值超122亿元，位居国内低空经济独角兽前列。
- 03公司股权结构分散，拥有105名股东（含72名私募基金），实控人聂海涛直接持股仅1.96%，通过员工持股平台和一致行动协议控制23.57%表决权。
- 04腾盾科创研发费用率极高，2022年高达118.66%，目前尚未实现盈利，此次IPO适用创业板第四套上市标准（预计市值不低于30亿，最近一年营收不低于2亿，营收复合增长率不低于30%）。
- 05四川省已汇聚低空装备制造企业200余家，通航企业69家，无人机运营企业1419家，并计划设立30亿元低空经济专项基金。
- 06四川省低空试点空域已从2017年的7800平方公里增长至近8万平方公里，计划2026年底实现21个市（州）全覆盖。
概念锚点
前置背景
平行视角
未来推演