7.8
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商业虎嗅·深潮TechFlow··AI 生成
先知先死，天才股神的牛市献祭
本文详细记录了25岁天才Leopold Aschenbrenner从2024年被OpenAI解雇、发表AI预言论文，到2026年创立对冲基金、实现439%回报、管理规模飙至450亿美元，再到一个月内因杠杆和市场波动被强平清仓的完整过程。文章核心贡献在于用大量具体时间节点、仓位数据和市场操作细节，呈现了一个「长周期正确，短周期归零」的经典案例，并引入了Citadel可能精准猎杀的争议线索。适合对AI产业、对冲基金、金融杠杆风险感兴趣的读者，能提供关于市场残酷性、预期与现实的鲜活样本。原文 ↗
核心观点
- ▍Leopold Aschenbrenner的爆仓是「长周期正确，短周期归零」的典型案例，其核心失败在于具备对AI基础设施的宏观判断（情境意识），但缺乏对市场杠杆和清算机制（市场意识）的敬畏。
- 01Leopold的基金Situational Awareness LP，2026年上半年净回报439%，管理规模在7月初达到450亿美元峰值，但一个月后因多空双杀和杠杆清算，全部公开股票清仓。
- 02他的持仓逻辑基于「AI瓶颈是电」的推断，重仓了比特币矿工（如Core Scientific、IREN）和数据中心公司，这些公司在此轮AI基建潮中暴涨。
- 03公开持仓显示，他做多AI基础设施（矿工、芯片），同时持有约84.6亿美元名义规模的看跌期权做空芯片股，但实际加仓操作显示他是在做多芯片，空头仓位在软件股上。
- 04崩盘前一个月，他做多的一边（SK海力士、英伟达）暴跌，做空的一边（Adobe等软件股）因AI应用落地预期暴涨，形成多空双杀，叠加四倍杠杆触发追加保证金。
- 05Citadel Securities宏观策略主管Frank Flight在7月27日预测美联储将意外加息，引发科技股恐慌抛售，成为压垮Leopold的最后一根稻草，最终Citadel（对冲基金）低价接盘了全部仓位。
反方 / 局限
- — 文章引用的X上时间线暗示了「猎杀」的可能性，但作者也给出了另一种解释：Frank Flight的加息预测基于对Warsh政策的独立判断，且Leopold的爆仓是因为自身多空双杀和过高杠杆，传闻只是加速了原本就会发生的事，真相仍是谜团。
- — 从结局看，Leopold的爆仓反而成了华尔街押注AI触底的信号，他清仓后相关股票全线暴涨，讽刺性地印证了他「AI基础设施被低估」的判断，但只有活下来的人才能享受这份正确。
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