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脑机接口热得发烫
2026年，脑机接口赛道融资空前火热，大量投资机构、地方政府、上市公司涌入，多家企业估值暴涨，甚至出现创始人拒绝投资人的现象。文章指出，热浪背后存在政策与产业拐点支撑，但也暗藏泡沫风险：部分企业借概念包装、初创公司估值脱离医疗产品实际、底层科学机制尚未被验证。多位从业者认为，2-3年后局部泡沫可能破裂，当前高估值更多基于“人机融合”等远期想象，而非当下临床价值。适合关注科技投资、医疗健康领域的读者，了解产业真实热度与风险。原文 ↗
核心观点
- ▍2026年脑机接口领域融资热得发烫，但存在明显泡沫风险，2-3年后局部高估值泡沫可能被戳破。
- ▍当前资本追捧的脑机接口公司高估值，更多基于‘人机融合’等远期想象，而非当下医疗产品价值。
- 012026年以来，明视脑机、智冉医疗、傲意科技、柔灵科技、芯智达、海天智能等多家公司受到资本热捧；北京未来科学城管委会园区内几乎每家脑机接口企业都有投资人上门接触。
- 022024年合盈资本设立全国首支脑机接口专项产业基金，首期规模10亿元；近期在接洽多地地方政府参与设立脑机接口基金。
- 032026年3月，脑机接口作为六大未来产业之一被写入‘十五五’规划纲要；3月国家药监局批准全球首款半侵入式脑机接口上市，7月已在华山医院完成首例手术。
- 04Neuralink产品能做到1024通道，中国企业目前主要做128和256通道，存在代差；国内脑机接口芯片处于产业化早期，性能参数和生产良率需验证。
- 05智冉医疗借鉴中国剪纸艺术，研制出可拉伸的柔性电极，将拉伸力降至Neuralink电极的1%，解决了电极从脑组织脱出的问题。
- 06多位受访者发现，部分企业借脑机接口概念包装自己，如将按摩椅公司包装成脑机接口公司，或借其名义销售其他产品。
反方 / 局限
- — 文章承认，许多脑机接口应用产品的底层科学机制尚未被验证，未来有被证伪的可能。
- — 作者通过李骁健之口指出，部分资本追逐脑机接口是‘击鼓传花’游戏，希望公司快速把故事讲大、估值做高以方便退出，若最终兑现不了将留下残局。
- — 文章通过张宇涛的预判指出，随着54号文发布，未来地方政府投资收缩，流动性下降后，当前存在估值泡沫的企业会‘返璞归真’。
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