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商业虎嗅·动察Beating©··AI 生成
24岁“AI先知”陨落，基金享年两岁
年仅24岁的AI基金经理Leopold Aschenbrenner，其管理的基金在短短七个月内经历了从439%年回报到被迫清仓的戏剧性转折。文章详细拆解了其重仓AI基础设施、使用四倍杠杆的激进策略，以及当市场风格切换时，高杠杆如何导致即使方向判断正确，也因爆仓而被迫离场。核心结论是：看清未来与活到未来是两种能力，杠杆不会修改判断，但会缩短“长期”的长度。适合对AI投资、高杠杆策略与市场风险感兴趣的深度读者。原文 ↗
核心观点
- ▍看清未来与活到未来是两种能力。杠杆不会修改一个人的长期判断，但会不断缩短‘长期’究竟有多长。
- 01Leopold Aschenbrenner，24岁，因165页报告《Situational Awareness》被称为‘AI先知’，预测AGI将在2027年到来，并据此募集基金。
- 02该基金从2.25亿美元起步，二十个月后规模超200亿美元，2025年6月30日年化净回报率达439%，资产一度达450亿美元。
- 037月市场暴跌，纳斯达克100跌约10%，费城半导体指数跌25%，Leopold重仓的Nebius、SanDisk等AI基建股月内跌幅均超30%。
- 04消息人士称基金杠杆可能接近四倍。市场下跌时，高杠杆导致保证金追缴，迫使基金在低位卖出资产。
- 05基金持仓极度集中，八只股票贡献了93%的公开市场亏损，暴露出其投资组合对特定AI子板块的信仰式押注。
- 06基金设计了复杂的对冲结构（做空半导体ETF/英伟达），但未能对冲其核心持仓（neocloud、电力股）的暴跌，导致‘保险没保住’。
- 077月29日，基金将公开市场仓位整体出售给Citadel。次日，市场大幅反弹，他的重仓股涨幅显著，摩根大通称对冲基金去杠杆已近尾声。
反方 / 局限
- — 文章并未论证Leopold对AI产业趋势的判断本身是错误的，而是指出其执行层面的致命缺陷（高杠杆与集中度）导致无法穿越市场波动。
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