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媒体爆料：连亚马逊云都“缺电”，数十亿英伟达芯片堆在仓库积灰
Business Insider获取的亚马逊内部文件显示，因数据中心电力供应不足，价值数十亿美元的英伟达最新GB300芯片在亚马逊仓库闲置无法开机。为争夺芯片，亚马逊被迫在电力就绪前提前付款锁定硬件（提前收货流程），导致自由现金流转负。文章揭示了AI军备竞赛中“资本前置、产能滞后”的结构性矛盾：电力瓶颈导致芯片无法转化为有效算力供给，反而推高GPU租赁价格，形成通胀性瓶颈。适合关注AI基础设施投资、数据中心电力瓶颈、云计算竞争格局的深度读者。原文 ↗
核心观点
- ▍AI军备竞赛的核心矛盾已从芯片供给转向电力供给：云厂商被迫提前大量采购芯片，但因数据中心电力基础设施严重滞后，导致数十亿美元的芯片无法通电使用，形成资本前置、产出滞后的结构性通胀瓶颈。
- 01亚马逊内部文件显示，仅8月一个月，AWS预计接收约50亿美元的英伟达GB300机架，此后每月持续约30亿美元，但因目标数据中心无足够电力开机，芯片暂存于中间仓库。
- 02AWS首席财务官John Felton在9月内部会议上确认，公司自由现金流已转负，录得负76亿美元（2024年Q2），并预计将在未来几年持续为负。
- 03亚马逊已推出“Early Rack Receipt”（提前收货）新流程，在机架抵达数据中心前便提前取得所有权并付款，现金流出发生在芯片产生收入之前。至少一个AWS供应链团队对如何将机架送入数据中心“没有清晰的预测路径”。
- 04Amazon在西德克萨斯州因管道工和电工短缺，不得不出资建设工人住宿区。内部设有“Secured Power at Risk”仪表盘，追踪输电瓶颈和“用则保留、弃则失去”条款。
- 05高盛数据显示，由于通电算力稀缺，B200等GPU租金维持高位：B200即时租用指数报每GPU小时6.01美元，接近3月份6.11美元的历史高点，较1月低点上涨约40%。
- 06英国《金融时报》报道，亚马逊正通过SPV向外部投资者出售约80亿美元英伟达芯片，该数字恰好等于8-9月提前收货流程预计的交付金额之和（50亿+30亿）。
- 07Cleanview Research数据显示，亚马逊在全美16个州拥有44吉瓦的数据中心容量正在开发中，是现有运营规模（13.9吉瓦）的三倍以上。
- 08微软CEO萨蒂亚·纳德拉去年11月承认“我们现在面临的最大问题已经不是算力过剩，而是电力”，并表示微软“可能有一堆芯片放在库存里插不上”。到2024年4月，原计划2026年启动的美国数据中心中约一半面临取消或延期。
反方 / 局限
- — 亚马逊官方回应称，将硬件暂存在部署站点附近等待电力就绪是“最佳商业实践”，暗示该流程并非异常或低效，而是行业常态。
- — 伯恩斯坦研究指出，电力许可、冷却系统、电气设备、施工和硬件各自按不同节奏推进，“时机难以完美契合”，这意味着阶段性错配未必是战略失误，而是大型基础设施项目的固有特征。
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