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韩国股民上半年28亿美元“扫货”中国AI全景图：A股北方华创、寒武纪领跑，港股中芯国际、MiniMax受追捧，渣打：外资态度“发生根本变化”
2026年上半年，韩国投资者通过个股和ETF共投入28.19亿美元买入中国AI相关资产，A股买入额同比激增130.55%，资金从消费、互联网（比亚迪、美团）转向半导体设备、算力基础设施（北方华创、寒武纪、中芯国际）。渣打银行首席策略师分析认为，外资态度发生根本变化，主因有三：中国资产受地缘冲突影响小、国内流动性充裕、中国在AI产业链中具备核心竞争力并持续扩大规模。文章提供了详尽的门槛级数据（个股买入额、ETF配置结构、行业增速预期），但本质上是一篇基于数据统计的市场快讯加券商观点，作者自身分析与反方视角缺乏。适合关注中国A/H股外资流向、AI产业链投资主题的机构投资者或宏观研究员快速获取数据参考。原文 ↗
核心观点
- ▍韩国投资者在2026年上半年大幅转向中国AI硬科技资产，A股买入额同比增130.55%，资金流向集中于半导体设备和算力基础设施，消费、互联网板块遭受冷落。
- ▍渣打银行认为海外投资者对中国股票的态度已发生'根本变化'，背后三大原因：中国资产受全球地缘冲突影响较小、国内流动性相对充裕、中国在AI产业链的规模与核心竞争力持续提升。
- 012026年上半年，韩国投资者买入A股约6.78亿美元，同比增长130.55%；买入额前三为北方华创（3394万美元）、寒武纪（2728万美元）、宁德时代（1254万美元）。
- 02港股方面，中芯国际以8546万美元买入额居首，AI公司MiniMax（1月上市）获6665万美元位列第二，阿里巴巴第三。
- 03ETF是第二配置通道，10只中国资产ETF获合计约2.09亿美元韩国资金买入，其中Global X中国半导体ETF以6083万美元居首，资金主要流向半导体、电动车与电池、芯片等行业ETF。
- 04韩国投资者'个股+ETF'双重配置：Global X中国半导体ETF的前7大持仓（兆易创新、寒武纪、北方华创、中微公司、海光信息、中芯国际、澜起科技）合计占比约63.5%，与直接买入的个股高度重合。
- 05渣打银行超配信息科技、通信服务、原材料和工业，与韩国投资者选股路径高度一致。
- 06渣打银行预测2026-2030年AI基础设施累计投资规模或达5.4万亿美元，AI产业链2026、2027年净利润增速分别为71%和47%。
- 07MSCI中国指数相对明晟全球指数的12个月预测市盈率折让约30%，处于历史较低区间。
反方 / 局限
- — 渣打首席策略师王昕杰承认，AI主题潜在波动率高于市场基准，潜在风险包括海外集中性资产调整、估值分位偏高、境内交易集中。
- — 消费板块明显降温，泡泡玛特从第7降至第20，贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、农业银行跌出前20，显示出领域集中度过高导致的平衡性隐忧。
- — 文章主要呈现外资流入的单一视角，未深入讨论地缘政治风险升级、韩国投资者对海外资产（尤其是中国资产）可能存在的监管与汇率风险认知，也未涉及韩国本土半导体产业链（三星、海力士）若受益于AI浪潮，资金回流本土的可能。
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