商业虎嗅·真故研究室··AI 生成
Kimi刚登顶，就跟Anthropic学坏了
文章报道了月之暗面发布Kimi K3模型后的商业与用户争议。K3模型性能跻身全球前列，但API价格大幅上涨，订阅体系被质疑“减量又涨价”，引发用户吐槽。深层原因在于，月之暗面在高速扩张中面临算力瓶颈，订阅收入难以覆盖推理成本，正加速融资和赴港上市。文章揭示了国产AI模型在性能突破后，面临的商业化变现与用户利益之间的现实矛盾。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍月之暗面在Kimi K3性能登顶后，迅速跟进Anthropic的涨价策略，并计划拆分会员体系，本质上是为缓解算力与商业化之间的巨大压力。
- 01K3 API价格三级跳，输入价格涨3倍多，输出价格涨近4倍，每百万Token输入3美元、输出15美元。
- 02K3订阅套餐被指“减量又涨价”：原699元套餐对应60xCode额度，新699元套餐折算后只剩40xCode额度。
- 03K3模型存在“神经质”倾向，倾向于过度消耗Token和生成时间，导致用户额度消耗过快，引发大量吐槽。
- 04月之暗面计划将原包含网页、App和Kimi Code的会员拆分为通用会员与Coding Plan，功能需分别付费。
- 05月之暗面业务增长迅猛，ARR从3月1亿美元飙升至6月中旬的3亿美元，但同步催生出巨大的推理侧算力缺口。
- 062025年12月底杨植麟称不急于上市，但2025年以来已融资4轮，累计超39亿美元，并正加速赴港上市。
反方 / 局限
- — 文章作者暗示，月之暗面在商业化上操之过急，且对用户反馈处理不够透明，涨价和会员拆分方案引发用户信任危机。
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问