商业腾讯新闻·中访网··AI 生成
估值1700亿！中山博士团造出中国首个全球顶级双抗神药？
文章报道了康方生物及其核心产品依沃西（PD-1/VEGF双抗）在临床数据和全球研发价值排名上的亮眼表现，指出这代表了中国创新药在双抗领域的突破。但同时也点出了质疑：其临床数据主要基于国内单中心试验和较高比例的高龄患者，在全球适用性上仍存变数，以及海外商业化与监管审批的长期挑战。适合关注中国生物医药产业投资与创新的读者，快速了解该公司的核心进展与争议焦点。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍康方生物的依沃西（AK112）临床成果使其成为全球研发价值最高的新药之一，证明中国药企已具备源头创新能力。
- ▍依沃西的两大核心价值在于：头对头击败国际药王K药（帕博利珠单抗），以及成为首个登上ASCO全体大会的中国自研新药。
- 01依沃西联合化疗方案治疗晚期鳞状非小细胞肺癌可降低34%死亡风险，中位总生存期达27.9个月。
- 02该药物净现值约252亿美元（近1700亿人民币），位居全球研发项目价值榜首。
- 03康方生物由四位归国博士于2012年在中山创立，自研了Tetrabody双抗平台。
- 04依沃西已于2024年、2025年获批两项肺癌适应症并进入医保，年治疗费用已从16万降至3.2万元。
- 05康方已完成依沃西海外权益的授权交易（与Summit），首付款5亿美元，总额最高50亿美元。
- 06业内预测，若HARMONi-3全球多中心试验结果达预期，依沃西全球销售峰值有望突破150亿美元。
- 07康方2025年全年营收突破30亿元，同比增长超五成。
反方 / 局限
- — 临床设计方面，本次重磅数据主要基于国内单中心试验，且高龄患者（65岁以上）占比偏高，外界担忧其有效性和安全性在不同人种与全年龄段的适用性不明显，结果存在复刻至欧美人群的变数。
- — 当前国内销售主力集中在后线耐药肺癌适应症，该赛道患者基数有限、竞争激烈，增长空间存在天花板。
前置背景
论证骨架
平行视角
未来推演
延伸追问