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科技虎嗅·中国企业家杂志··AI 生成
单卡炒到50万，订单排到明年，这个万亿赛道却没人能挣钱
超节点AI服务器市场订单已排至2027年，单卡价格炒至50万元，华为昇腾950超节点售价超1亿元。但行业真实困境是：已部署的超节点产品几乎都算不过来账，投入产出比极难量化，Token吞吐效率未达预期。华为有可能第一个将利润打正，其他厂商则更注重生态开放与Token交互速度。文章揭示了这一新兴万亿赛道在狂热投资与残酷现实之间的巨大鸿沟。原文 ↗
核心观点
- ▍超节点市场订单排到2027年、价格飞涨，但已部署的产品几乎都算不过来账，Token吞吐效率未达预期，行业处于「没人能挣钱」的尴尬阶段。
- ▍超节点的竞争核心已从拼规模转向拼Token单位成本和运营效率，芯片决定下限，互联决定效能，运营决定生死。
- 01华为昇腾950超节点售价已超1亿元，包含1024张NPU，2027年产能已排满，单卡（非950）从10万炒到50万。
- 02金融租赁项目单体投资从数亿飙升至数十亿，银行发放「算力贷」，某大厂获50亿元贷款专门用于算力。
- 03IDC数据：55%企业认为超节点部署最大痛点是初始投资成本过高，45.7%认为软件生态适配困难。
- 04算力需求驱动模型参数暴增：月之暗面K3参数规模2.8万亿（激活1040亿），华为预测2023年模型参数将达100万亿以上。
- 05华为提速昇腾960芯片研发：DT版本提前三个季度至2027年Q1，PR版本提前一个季度至2027年Q3，坚持一年一代节奏。
- 06华为全自研互联（灵衢）效率高但封闭性强，若更换GPU卡则无法使用；其他厂商选择开放路线，灵活性更强。
- 07光模块出货量从2023年约2000万只猛增至2026年预计突破1亿只，自1张GPU配4个模块升级为配6个。
反方 / 局限
- — 行业人士承认：已部署的超节点产品都算不过来账，Token吞吐效率不达预期，无法商用部署，目前只有华为950超节点有可能将利润打正。
- — 魔形智能创始人指出：95%算力中心仍为风冷，达不到超节点液冷部署条件；国产芯片能力限制，还无法实现算力经济平衡。
- — 浪潮信息董事长认为不应惯性思维堆规模，而应从客户视角出发把Token交互速度作为关键指标——暗示华为路线存在规模过度风险。
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