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美光手撕苹果，库克求救长鑫
苹果于2025年6月对Mac、iPad等多条产品线大幅涨价，引发市值暴跌。文章核心论断是：这场涨价并非简单的AI需求冲击，而是过去十年苹果极致压榨存储供应链的“因果报应”。美光高管公开指责苹果在行业低谷期过度压价，导致投资收缩，最终形成今日的供应短缺。同时，苹果正试图通过游说美国政府，引入中国DRAM厂商长鑫存储作为谈判筹码，以制衡美光、三星等寡头。文章揭示了全球存储产业链利益分配格局正在发生的剧烈重构。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍苹果此次涨价并非简单的成本传导，而是过去十年在供应链低谷期过度压价导致的“因果报应”：被压低的资本开支在周期反转后，以供应短缺的形式反噬了苹果。
- ▍苹果试图引入长鑫存储作为新的供应选项，这不仅是成本控制举措，更是为了在高度集中的DRAM寡头市场中增加谈判杠杆，重构产业链利益分配格局。
- 012025年6月25日，苹果对Mac、iPad等产品涨价，当日股价暴跌6.12%，市值蒸发约1.8万亿元人民币。
- 02美光首席商务官Sumit Sadana公开表示，2023年部分客户（暗指苹果）在行业低迷期以极低价格采购，导致存储厂商资本开支被叫停，是当前产能不足的原因之一。
- 03美光2023财年营收腰斩至155.4亿美元，毛利率跌至-9.1%，净亏损58.3亿美元，资本开支从2022财年的120亿美元压至70亿美元。
- 04海外投资账号@BluthCapital报道称，苹果长期以5美元价格采购芯片，以99美元差价卖出；如今美光将价格提至50美元，苹果则将终端产品提价250美元。
- 05据FT报道，苹果已向特朗普政府游说，希望获准向长鑫存储采购内存芯片。长鑫存储已处于美国商务部“高风险公司”名单。
- 06根据Counterpoint数据，2026年Q1，长鑫存储在全球DRAM市场份额从2025年的3%跃升至8%，营收规模在2026年Q1达到508亿元，净利润330亿元。
反方 / 局限
- — 文章承认，长鑫存储受制于先进制程、客户认证、产品稳定性及HBM等技术积累，短期内无法全面替代美光、三星和SK海力士。
概念锚点
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问