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一笔投资亏了679亿
本田2025财年净亏损182亿元，核心原因是其10万亿日元纯电动战略失败，导致巨额资产减值。文章详细拆解了投入结构、北美和中国两大市场失守的业绩表现，以及管理层被问责的细节。适合关注汽车产业转型、大企业战略失误的深度读者，能快速获得关键数字与背景。原文 ↗
核心观点
- ▍本田2025财年净亏损182亿元的核心原因是其激进且脱离市场的全球纯电动战略，导致2.5万亿日元的资产减值，其中本财年已计提1.5778万亿日元（约679亿元人民币）。
- ▍日系车企集体在电动化浪潮中迷失，根本原因在于未能适配新能源时代的新竞争规则，而非仅仅是关税或中国市场份额萎缩。
- 01本田10万亿日元纯电战略中，6万亿用于整车制造与电动车开发，2万亿用于软件，2万亿用于电池。该计划仅执行2年即被叫停。
- 02本田已大规模砍掉高投入纯电项目，包括终止Honda0系列3款主力车型开发、无限期冻结加拿大110亿美元电池整车工厂、终止索尼Afeela高端纯电全部项目。
- 03北美市场上，仅美国关税政策一项，对本田营业利润造成了3469亿日元的负面影响。
- 04本田在华销量从2020年162.7万辆的峰值下跌至2025年的64.53万辆，5年内跌幅超过60%。2026年1-5月，销量同比下滑32.47%。
- 05本田社长三部敏宏因激进战略遭到退休元老集体弹劾逼宫，被指责长期漠视中国市场、产品迭代迟缓。
- 06日系三强中，日产2025财年净亏损5331亿日元，丰田虽盈利但净利润连续两年下滑，马自达、斯巴鲁、三菱等净利润降幅接近或超过七成。
反方 / 局限
- — 文章虽指向战略失误，但未深入探讨：中国本土纯电品牌的激烈竞争和价格战是否是本田失败的外部客观因素，而非仅仅是战略路线错误。
- — 文章提到本田对中国市场原有电动化承诺维持不变，但未分析该承诺与全球收缩之间的内在矛盾，以及在中国市场继续投入的可行性。
- — 文章将日系车企的困境归因于电动化转型缓慢，但未充分讨论日系车企在混动技术（如丰田THS）上的既有优势是否在当下被低估。
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