7.4
深览指数
商业虎嗅·金角财经··AI 生成
“跑鞋中的劳斯莱斯”，还带不飞特步
特步主品牌连续下滑，2026年第三季度零售额中单位数下跌，库存周转延长至4.5-5个月；索康尼同期增长中单位数、毛利率55.5%，180家门店贡献集团13%收入。作者认为特步的问题不在技术，而在话语体系——用碳板刚度、推进力等参数与大众沟通，而昂跑讲身份、萨洛蒙讲颜值、索康尼讲「跑鞋界劳斯莱斯」也好卖。适合关注消费品牌与运动产业的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍特步在专业跑圈的技术口碑和上脚率依然第一，但专业跑者是小众群体，技术参数无法被大众感知，主品牌因此增长乏力。
- ▍大众运动市场的竞争核心是渠道效率、价格、品牌故事、社交声量和营销爆发力，技术参数被排在相对靠后的位置，特步需要学会「说人话」。
- 012026年第三季度，特步主品牌零售额同比中单位数下跌，渠道库存周转从4-4.5个月延长至4.5-5个月；2025年主品牌收入仅增1.5%，2026年上半年收入59.2亿元同比下滑2.2%。
- 022026年北京马拉松特步全局上脚率34.2%，破三跑者上脚率37.7%，连续第四年第一。
- 03全球马拉松完赛者碳板跑鞋穿着比例从2021年28%升至2024年47%，2026年回落至38%；特步俱乐部数量从2025年末的71家降至2026年6月末的63家，首次收缩。
- 04昂跑在2025年北马、上马破三跑者中上脚率仅0.2%和1.9%，但2026年上半年亚太净销售额同比增43.7%至3.45亿瑞士法郎，且坚持不打折；其管理层称新一代消费者为高端品牌和文化共鸣而来。
- 05萨洛蒙2008年入华时主打包裹性和缓震技术，在折扣店无人问津；2026年初设创意总监转向视觉设计后，小红书#萨门少女#话题浏览量超4335万，母公司亚玛芬2026年Q2户外板块营收5.69亿美元，同比增37.4%。
- 06索康尼2026年上半年收入8.75亿元同比增11.4%，经营利润增15.5%至9080万元，毛利率55.5%高出主品牌约10个百分点；仅180家门店贡献集团近13%收入，社交标签「跑鞋界的劳斯莱斯」等带动声量在2026年4月一度超越HOKA。
- 07特步2026年上半年销售、分销及行政费用增加约2亿元，费用率从31.0%升至34.2%，主要用于电商物流、平台推广和DTC转型。
反方 / 局限
- — 索康尼虽增速亮眼，但13%的收入占比面对主品牌近87%的体量仍是小巫见大巫，短期内无法填补主品牌下滑的缺口。
- — 迈乐的社交声量能否转化为长期业绩支柱尚未验证，其财务数据并入专业运动板块，未单独披露。
- — 文章认为特步需向大众市场转型，但并未讨论主品牌若放弃专业定位可能损害其在核心跑圈的技术护城河与口碑。
13 分钟 · 6 卡片 · 8 资料
读原文 →