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沙特突然打响原油价格战？26年最大幅度降价，抢夺亚洲市场
沙特阿美以26年来最大幅度下调8月销往亚洲的原油官方售价，降幅达11美元/桶，大幅超出市场预期。此举背景是霍尔木兹海峡恢复通航后，此前被阻断的原油供应集中涌入市场，叠加OPEC+增产，而亚洲需求未见明显回升。文章认为，市场正从“担心断供”迅速转向“担心过剩”，多家华尔街机构警告油价仍有下行空间。适合关注全球能源市场、地缘政治与商品贸易的读者快速了解供需格局的核心变化。原文 ↗
核心观点
- ▍全球油市情绪迅速逆转，从对供应短缺的担忧转向供应过剩的预期，核心触发点是霍尔木兹海峡恢复通航后大量原油涌入市场。
- 01沙特阿美将8月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调11美元/桶，至较地区基准贴水1.50美元/桶，降幅为至少26年来最大，且高于市场预期的8美元/桶。
- 02自美国与伊朗6月中旬达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡恢复通航，沙特阿美的拉斯坦努拉港发货量已恢复至战前约90%水平。
- 03布伦特原油已跌至约72美元/桶，基本回到2月底（美以对伊军事行动前）的水平。
- 04OPEC+决定8月日均增产18.8万桶，且随着航运恢复，沙特、伊拉克等国能真正利用新增配额，而非此前象征性增产。
- 05布伦特原油和迪拜原油的期限价差已转为“期货升水”结构（近月低于远月），显示供应过剩预期。
- 06阿曼原油现货价格一度较迪拜基准贴水约4美元，为疫情以来最低，多个现货品种跌破基准价格。
反方 / 局限
- — 部分分析机构（如加拿大皇家银行资本市场）认为，鉴于霍尔木兹海峡持续存在安全威胁和水雷风险，运输量将远低于战前水平，“供应驱动的价格暴跌可能性微乎其微”，为过剩预期提供了反方视角。
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