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“透视”功率半导体涨价潮
2026年上半年，功率半导体行业经历两轮密集涨价，近20家国内外企业调价，涨幅10%-15%。涨价由AI、汽车、储能三条需求线同时放量驱动，但供给端8英寸晶圆产能持续收缩，产能被AI芯片挤占。作者指出，此轮涨价持续周期可能更长，但涨幅温和，行业毛利率尚未回到上一轮高点，且IDM企业与Fabless公司境遇分化明显。原文 ↗
核心观点
- ▍本轮功率半导体涨价由AI、汽车、储能三条需求线同时放量驱动，但供给端8英寸晶圆产能持续收缩，供给端压力比需求端更严重，涨价周期可能持续到2027年。
- 01英飞凌2026年连续两轮涨价，预计2027财年AI数据中心电源解决方案营收将达25亿欧元，组织架构调整为将所有电源产品集中到同一事业部。
- 02AI服务器功率半导体价值量已增至约200美元/台，英伟达Vera Rubin平台配套800V高压直流供电方案，单柜功耗约225千瓦，Rubin Ultra将达到约660千瓦。
- 032026年Q1全球800V平台新能源车型渗透率达15%，碳化硅主驱逆变器装机量117万台，占新能源车主驱总装机量的29%。
- 04AI对功率半导体晶圆产能的挤占比例超过30%，全球8英寸产能预计2026年减少约2.4%，收缩态势至少延续到2027年上半年。
- 05前三季度全球前五大功率半导体企业资本开支连续两年下降，2026年仅温和回升约11%，新增产能投产需2-3年。
- 06储能PCS功率器件需求快速增长，固态变压器成为连接电力系统和算力基础设施的新选择。
- 07此轮涨价幅度温和（每轮10%-15%），行业整体毛利率尚未回到上一轮高点（2022年约47%-48%，2026年Q1约37%）。
- 08IDM企业（如华润微、士兰微）净利润大幅增长，而Fabless企业（如斯达半导）净利润下降74%，因代工和封测成本上涨挤压利润。
反方 / 局限
- — 国内功率器件企业在AI服务器电源管理芯片领域参与度有限，该领域海外品牌仍占主导地位，供应链壁垒高。
- — 国内约八成功率器件设计公司集中在技术门槛较低的中低端MOSFET，竞争激烈，在涨价周期中受益程度有限。
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