6.6
深览指数
商业量子位·Jay··AI 生成
又一家AI基金暴雷了
2026年7月，由AI抛售潮引发的科技股暴跌，导致重仓AI硬件的鲸岩资本（Whale Rock Capital）单月亏损21.7%，抹平半年收益。文章指出，中国开源模型的快速进步（如K3、V4 Flash）动摇了美国AI基建“砸钱必赢”的叙事根基，投资者开始质疑巨额资本支出的回报率。该文的核心价值在于捕捉了AI投资叙事从“信仰”到“质疑”的转折点，适合关注美股科技股、AI产业以及量化基金策略的读者，用以理解当前市场风险。原文 ↗
核心观点
- ▍中国开源模型的快速进步（如K3、V4 Flash）是引爆2026年7月美国AI抛售潮的核心导火索，它彻底动摇了“AI基建投资必赢”的叙事根基，导致投资者开始质疑巨额资本支出的回报率。
- 01鲸岩资本（Whale Rock Capital）7月份暴跌21.7%，一个月亏光半年收益，上半年回报率72.5%被砍至35.1%。
- 02其他重仓AI的基金同样惨淡：Turion基金7月跌11.4%，Coatue对冲基金亏8.3%，Eureka跌6.9%。
- 03AI硬件股是抛售重灾区：SK海力士从6月高点回落近40%，闪迪、美光、CoreWeave月内跌幅超30%。
- 04被长期看空的软件股（如Adobe）逆势上涨，市场资金出现从硬件向软件的轮动。
- 05OpenAI、Anthropic商业化产品（如Codex、Fable 5）难以盈利，被迫寻求外部融资或IPO，暴露了AI产业“烧钱”模式的脆弱性。
- 06OpenAI前研究员利奥波德·阿申布伦纳创办的AI对冲基金「态势感知」因高杠杆爆仓，从450亿美元规模归零，仅用时不到一个月。
反方 / 局限
- — 文章的逻辑链条隐含了“美国AI基建无用论”，但未充分讨论中国开源模型在算力、生态、商用场景上与美国的实际差距，以及美国头部公司（如微软、谷歌）在AI应用落地上的长期投入可能带来的回报。
鲸岩资本Alex Sacerdote利奥波德·阿申布伦纳OpenAICoatueTurionEurekaSK海力士CoreWeaveAdobeK3V4 FlashCodexFable 5态势感知AI抛售潮
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