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从王兴兴到杨植麟，美团龙珠怎么投科技？
美团龙珠合伙人王新宇在一次深度访谈中，系统阐述了其科技投资的逻辑框架与底层信仰。文章核心观点是，在具身智能和大模型领域，中国应押注由热爱驱动的创业范式，投入不是太多而是太少。作者从宇树科技和月之暗面两个关键案例展开，解释了龙珠如何识别“眼里有光”的创始人，并提出了“年轻的大哥”这一投资人画像。该文适合关注中国一级市场投资逻辑、前沿科技趋势（具身智能、大模型）及创业者画像的深度读者阅读。
核心观点
- ▍中国在具身智能领域的投入不是太多，而是太少。与美国同类投入相比，中国的总投资并不大，中美正在竞争谁能带领人类进步，应用差不多的投入做出引领性创新，而非仅靠低成本追赶。
- ▍龙珠识别出一种新的创业范式——“由热爱驱动的创业”，并总结出“年轻的大哥”创始人画像：实际年龄小，但在某个领域已深耕多年，具备极致的专注和世界第一的雄心。
- 01美团系（美团战投+美团龙珠）是宇树科技最大的外部股东，累计投资超4亿元，合计持股约9.65%。宇树已于近期在科创板IPO过会。
- 02龙珠在2023年7月的早期阶段投资了月之暗面，先后投资4轮。王新宇认为创始人杨植麟是“年轻的大哥”，不仅懂技术，也清楚知道如何组织和战略。
- 03王新宇通过2023年底走访美国顶尖实验室，发现它们普遍使用宇树的机器狗，从而判断其AI能力会随之解决，这是出手投资宇树的关键转折点。
- 04龙珠的投资框架为“三纵三横”：纵线是AI、半导体、能源；横线是EV（电力驱动的载具）、机器人、下一代终端（AI原生硬件），九个格子覆盖其科技投资版图。
- 05王新宇认为，具身智能的“GPT-3.5时刻”将在1-2年内到来，标志是“看到机器人工作顺滑自然，和人类差不多”。
- 06龙珠在具身智能领域遵循不同技术路径分散下注的策略，如在操作（manipulation）方向投了多家公司，因为方向尚未收敛。
- 07王新宇例举了由热爱驱动的创业案例：王兴兴（宇树）、梁文锋（DeepSeek）和张雪（摩托车），认为这种范式会在中国的千行百业出现。
- 08龙珠的基金周期长达十几年，王新宇认为在确定的大方向下，技术应用是3年还是5年到来对早期投资影响不大。
反方 / 局限
- — 王新宇也承认龙珠在投资上的局限性：2016年就已认识王兴兴，但因“没看懂”机器狗的场景和AI能力而错失早期投资机会。他直言“没看懂就是没看懂，没什么好遮掩的”。
- — 虽然龙珠积极下注，但行业中存在大量“攒局创业”团队，王新宇认为这些团队如果缺乏真正愿景，会在未来一两年内被淘汰。
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