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孙正义的新万亿“赌局”
文章聚焦孙正义在AI领域的两步大棋：一是重注OpenAI并推动其万亿美元估值上市，但OpenAI面临巨额亏损与Anthropic的激烈竞争；二是将软银旗下机器人、数据中心、芯片等资产打包成立新公司Roze，押注Physical AI与人形机器人为下一个万亿美元赛道。作者以孙正义过往成败为参照，分析了其赌徒性格背后的逻辑——兑现对沙特投资方的承诺，但同时也揭示了这两场“赌局”面临的现实困境：OpenAI未解决盈利问题，而Physical AI商业化路径遥远。适合关注孙正义个人投资哲学、AI产业格局以及人形机器人赛道的深度读者。原文 ↗
核心观点
- ▍孙正义的核心战略是将AI与机器人（Physical AI）视为下一个万亿美元赛道，为此他同时推进两项巨额赌注：推动OpenAI上市以及组建新公司Roze独立上市。
- ▍孙正义对于万亿赌局的执念，源于2017年对沙特主权基金 PIF 许下的一万亿美元回报承诺至今未兑现，OpenAI和AI正是他翻盘的希望。
- 01软银对OpenAI的累计投资额预计将达到646亿美元，持股比例将达约13%，在外部股东中仅次于微软；OpenAI若以万亿美元估值上市，软银将获得巨额回报。
- 02软银正在美国组建名为Roze的AI与机器人公司，核心资产包括数据中心平台DigitalBridge、芯片公司Ampere Computing、ABB机器人部门，目标估值1000亿美元，预计2026年下半年上市。
- 03OpenAI上市前夕被爆出财务危机：招股书显示截至2026年一季度净亏损约85亿美元，营收成本高达35亿美元；有报道称2025年收入131亿美元，亏损385亿美元。
- 04竞品Anthropic估值已超OpenAI逼近万亿美元，并抢先提交招股书；韦德布什分析师指出率先登陆公开市场更具优势，而OpenAI抢先上市的概率仅略高于32%。
- 05孙正义在Physical AI领域的布局始于2012年，先后收购Aldebaran和波士顿动力但均告失败；近年转为投资思灵机器人、擎朗智能等场景明确的工业和服务机器人。
- 06孙正义计划斥资1万亿美元在美国建设配备AI工厂的工业园区，推动人形机器人在制造业规模化应用，并联合OpenAI、甲骨文启动5000亿美元的星际之门项目。
反方 / 局限
- — 软银内部高管对孙正义过度押注OpenAI感到不安，担忧若OpenAI失败软银会面临巨大风险；且孙正义对奥特曼的信任导致他未投资其他竞争AI模型。
- — Roze千亿估值依赖于数据中心业务快速扩张，但软银内部一些人认为这一目标过于雄心勃勃；且现阶段人形机器人商业化路径不明晰，最高估值的Figure AI仅为390亿美元，与AI大模型公司差距显著。
- — Physical AI的落地面临大脑与身体的割裂问题，目前人形机器人更多是“大型摇操玩具”，难以对产业产生颠覆性影响，需要漫长等待。
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