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商业虎嗅·界面新闻©··AI 生成
新茶饮供应商躺赚的好日子没了
文章通过唯可鲜、田野股份等茶饮供应链上市公司2026年上半年的财报数据，揭示了上游供应商“增收不增利”的普遍困境。核心结论是：下游茶饮市场增速放缓、价格战不断，上游供应商不仅面临大客户（如蜜雪冰城、瑞幸）压价和自建供应链的冲击，自身产品同质化严重、客户集中度高，导致利润被持续挤压。作者引用了具体财务数据和行业报告，并指出了从纯粹原料供应转向“风味解决方案”提供商、拓展C端业务等可能的转型路径，为关注消费产业链和商业模式的读者提供了有数据支撑的行业现状分析。适合投资者、行业分析师和创业者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍新茶饮上游供应链公司过去依赖行业整体增长“躺赚”的红利期已结束，行业进入结构性分化阶段，普遍面临“增收不增利”的困境。
- 012025年全国现制茶饮市场规模为1957亿元，同比增速11.4%；预计2026年增速进一步回落至7.3%，行业增速已从2021年24.9%的峰值显著下滑。
- 022026年上半年112家连锁茶饮品牌合计开闭店比1.61，62%的品牌门店规模处于收缩或停滞状态，下游门店扩张放缓。
- 03龙头企业唯可鲜在2026上半年营收同比增长25.23%的情况下，净利润却同比下滑22.77%，毛利率回落至20.33%，公司解释为争夺大客户订单降价及成本抬升。
- 04田野股份在2026上半年净利润暴跌94.16%，综合毛利率下降至15.93%，解释为新茶饮行业存量博弈加剧，被迫使用价格竞争策略。
- 05头部供应商（如唯可鲜、田野股份）对蜜雪冰城、瑞幸等大客户的依赖度高，议价能力弱，面临客户自建工厂（如蜜雪、瑞幸、古茗）和转换供应商的潜在风险。
- 06下游价格战向上游传导，供应商难以将原材料涨价压力转嫁给大客户品牌方。
- 07佳禾食品通过C端业务和转型植物基，在B端营收下降4.62%的情况下，净利润逆势大增130.41%，C端营收同比增长79.33%。
反方 / 局限
- — 文章指出，C端零售业务（如唯可鲜的HPP即饮饮品）毛利率更高，但逻辑与B端供应商不同，仍面临消费市场和渠道竞争的新挑战，转型并不容易。
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