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商业虎嗅·每日经济新闻©··AI 生成
白银抄不完底，克价14元进场，转眼就跌到13，有投资者33元时入场，如今已腰斩：拿到年底再说，以后不买了
本文通过实地走访深圳水贝，呈现了2026年6月25日金银价格大跌后市场的真实反应：白银投资者损失惨重，有33元/克入场者成本已腰斩；但专业料商和商家因经营模式（底仓+周转）基本不受影响，且随着价格从高点大幅回落，交易量反而开始回升。文章还指出，与央行连续19个月增持黄金、全球央行购金意愿创历史新高的官方长线逻辑形成鲜明对比的是，国内个人投资者正通过黄金ETF大幅赎回（二季度规模缩水约500亿元）。核心价值在于提供了一线从业者（料商/商家）的视角及操作逻辑，与散户投资者的恐慌/亏损形成对照。原文 ↗
核心观点
- ▍本轮金银价格大跌中，普通投资者损失惨重，但熟悉贵金属实物经营模式的商家和料商几乎未受影响，其主要依靠底仓周转和订单式经营模式规避风险。
- ▍官方（央行）与个人投资者在贵金属投资上呈现显著分化：央行连续19个月增持且全球购金意愿创新高，而国内个人正通过黄金ETF大规模赎回（二季度规模缩水约500亿元）。
- 016月25日，沪银主连大跌7.28%至13.81元/克，沪金主连下跌2.8%至872元/克。
- 02有投资者在33元/克时买入白银，当前价格跌至13元/克附近，成本已腰斩（跌超57%）。该投资者表示持有6万元白银，准备拿到年底再说，以后不买了。
- 03深圳水贝料商张强解释，商家采用“卖一批、补一批”的底仓周转模式，且多接小批量订单来料加工，账面浮亏不影响现金流，反而因价格大跌使得近期白银交易量开始回升。
- 04黄金回收商家表示，目前不建议卖金，因为价格太低（800多元/克，高点超1200元/克），身边卖金的人很少。市场出现“观望”氛围，但刚需购金者仍在。
- 05截至2026年5月末，我国央行已连续19个月增持黄金，当月增持32万盎司。
- 06世界黄金协会调研显示，89%央行管理者预计全球黄金储备将持续增长，45%计划主动增持，购金意愿创历史新高。
- 07与官方购金相反，国内黄金ETF二季度整体规模缩水约500亿元，华安黄金ETF规模从1138亿元降至901亿元。
反方 / 局限
- — 文章提到“投资要有自己的判断”，并建议投资金额应为“拿得住的钱”，暗示散户高位追涨白银的行为缺乏长期投资逻辑，仅凭热度交易的风险巨大。
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