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深览指数
商业虎嗅·华尔街见闻··AI 生成
除了美元、美债，一切都在跌
本文以2026年6月23日韩国KOSPI大跌触发熔断为切入点，指出全球风险资产（美股期货、欧股、黄金、原油、铜）集体杀跌的根本原因，是市场交易主线已从“地缘风险”切换至“美联储加息预期升温”。文章系统梳理了美银、高盛等华尔街大行上调利率预测的论据，并剖析了高利率对AI高估值交易逻辑的冲击、AI产业链面临的监管与供给双重压力，以及资金流向美元和美债的避险逻辑。适合关注全球宏观、美股/AI板块策略及利率周期的投资人和分析师阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍全球市场暴跌的核心驱动因素，并非韩国税政讨论的短期冲击，而是市场交易主线从“地缘风险”切换至“美联储加息预期”，导致高估值科技股估值逻辑承受压力。
- 01美银预计美联储将在2026年9月、10月和12月连续三次加息，累计75个基点，彻底放弃降息预期。
- 02市场焦点已经转向美联储点阵图（半数官员预计今年至少再加息一次）及新任主席Kevin Warsh的鹰派表态。
- 03美伊达成阶段性协议、油价下跌并未引发股市“解脱式反弹”，证明地缘风险已不是市场核心矛盾。
- 04美国国债期货成交量创历史纪录，市场对7月加息的定价概率从几乎为零升至约50%。
- 05SK海力士相关香港ETF规模膨胀至170亿美元，AI产业链存在高度集中的杠杆资金和拥挤交易。
- 06美国商务部要求Anthropic限制外国用户访问最新模型，AI监管风险上升。
- 07SpaceX完成史上最大IPO，Anthropic、OpenAI等排队上市，科技股面临创纪录的股票供给压力。
反方 / 局限
- — 韩国税改消息作为直接触发点，其引发的恐慌抛售程度本身是否过度，文章未深入讨论市场对税改条款的误读或短期情绪放大的可能性。
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