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DeepSeek IPO或募资500亿！估值超5000亿，梁文锋准备敲钟
据外媒The Information援引知情人士消息，DeepSeek正在筹备第二轮融资，目标筹集500亿元人民币，并考虑今年在科创板递交IPO申请。文章披露其年化收入已达4-5亿美元，估值约5000亿元人民币，较首轮融资提升约50%。值得注意的是，此前长期拒绝外部融资的CEO梁文锋态度发生转变，密集融资与上市背后是前沿模型研发对巨大算力的迫切需求。文章还提及DeepSeek正设计可接受境外美元（尤其中东资本）的融资架构，与传统VC/PE的融资模式形成对照。适合关注AI产业投融资动态、大模型竞争格局的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍DeepSeek正在密集推进第二轮融资和科创板上市，标志其从纯研究导向转向积极拥抱资本市场，核心驱动因素是前沿模型研发对巨额算力的需求。
- 01DeepSeek第二轮融资目标为500亿元人民币（约74亿美元），估值或达5000亿元（约740亿美元），较首轮融资估值提升约50%。
- 02DeepSeek近期年化收入为4亿至5亿美元（约27-34亿元人民币），主要来自云端API调用服务，按此计算的估值倍数为年化收入的148倍。
- 03首轮融资于2026年6月完成，募资超500亿元人民币，投资方包括梁文锋、腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG资本、国家人工智能产业投资基金等。
- 04DeepSeek正设计通过QFLP机制接收境外投资者美元资金，尤其希望吸引中东资本，这与首轮融资仅限人民币基金出资的条件明显不同。
- 05CEO梁文锋此前长期拒绝外部资金，首轮融资完成后便已开始筹划第二轮，受Anthropic的Mythos模型突破影响，进一步认识到大规模算力投入的重要性。
- 06DeepSeek最新旗舰模型DeepSeek-V4的API业务毛利率超过50%，得益于对其计算基础设施的持续优化，能用更少芯片处理更多请求。
- 07第二轮融资中，DeepSeek将允许投资者直接注资，并可通SPV参与，降低了参与门槛，改变了首轮融资中需通过梁文锋管理的有限合伙企业间接投资的模式。
- 08竞争对手智谱于2026年1月在香港上市，股价累计上涨超1000%，市值升至约6887亿港元，为DeepSeek上市提供了市场参考。
反方 / 局限
- — 文章未提及DeepSeek未回复的置评请求可能反映的内部不确定性，以及密集融资与IPO对创始团队控股权和研究专注度带来的潜在稀释风险。
- — 首轮融资路演期间，DeepSeek曾告知投资者不会商业化模型，仍专注于前沿研究，且未制定IPO时间表，要求五年的股份锁定期。梁文锋在短期内改变想法，文章未给出明确解释。
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