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Lafa5右舵版香港上市 零跑加速出海进程
零跑汽车基于与Stellantis的合资模式，正加速全球化布局。文章核心结论是：零跑凭借轻资产出海模式，在2025年实现海外销量6.7万辆后，2026年前5月累计出口已超全年总量，并形成了“欧洲+东南亚”双核心制造格局。但作者也指出了关键风险：香港电动车税收优惠于2026年3月底到期，导致购置成本大幅上升，零跑在港销量已明显下滑；同时与Stellantis的利润对半分成模式及海外税收、物流成本，也制约了实际盈利空间。适合关注中国车企出海战略、合资模式利弊及电动车市场政策风险的商业与行业读者。原文 ↗
核心观点
- ▍零跑汽车依托与Stellantis集团的合资模式，以轻资产方式快速构建了从出口、渠道到海外制造的全球化框架，但面临政策红利消退与利润分成模式带来的双重考验。
- 012025年零跑海外销量达6.7万辆，位居中国新势力品牌出口首位；2026年前5个月累计出口超7.5万辆，已超过2025年全年总量。
- 02Lafa5右舵版于2026年6月在香港上市，起售价24.99万港元，计划随后登陆欧洲26国、澳大利亚和新西兰，开启全球化规模交付。
- 03零跑已形成“欧洲+东南亚”双核心制造格局：西班牙合作工厂已官宣，马来西亚工厂于2026年6月启动本地组装，缅甸工厂于2026年3月实现首台B10下线。
- 04零跑业务已覆盖全球40余个国家和地区，全球渠道网点突破2000家，其中海外网点超过950家。
- 05据Dataforce数据，2026年5月，零跑在意大利纯电动车市场单月上牌量达4765辆，市占率达34.5%，私人渠道市占率达48%。
- 06零跑国际在成立第二年即实现年度盈利，但零跑内部人士表示，海外税收、物流成本较高，且与Stellantis利润对半分，实际到手利润空间受限。
- 07香港电动车“一换一”计划和首次登记税宽减政策于2026年3月31日到期，此后购车者需按最高100%的累进税率全额缴税，导致电动车购买成本大幅上升。
反方 / 局限
- — 香港电动车税收优惠政策到期导致市场整体承压，零跑在港销量已出现明显下滑，Lafa5能否在政策红利消退后打开局面仍是疑问。
- — 与Stellantis的利润对半分成模式，叠加海外高额税收与物流成本，导致零跑海外业务的单车利润较国内提升有限，制约了整体盈利空间。
零跑汽车Stellantis集团零跑国际Lafa5Dataforce李腾飞曹力香港电动车“一换一”计划
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