赛力斯每卖一辆问界，约13.6万元流向华为体系，这背后是华为智选车模式的固定成本结构——零部件、开发服务、渠道费用按量计收，不随车企盈亏浮动。2025年赛力斯向华为支付采购费超200亿元，占同期收入约三分之一，而自身净利率仅3.6%。这种‘旱涝保收’的设计，让华为稳赚技术和服务费，却让赛力斯独自承受原材料涨价、价格战、资产减值的全部风险，是理解其‘增收不增利’困局的关键前置知识。

反对‘被华为榨干’叙事的人算了一笔账：赛力斯与华为合作前（小康股份）2020年营收仅140多亿元，亏损17亿元；合作后营收翻10倍，2024-2025年累计净利润超100亿元。华为从问界收取的费用并未随时间上涨（单车约13.6万-14.1万元），而赛力斯2025年上半年曾盈利29.41亿元，2026年同期亏损的主因是碳酸锂、芯片等原材料涨价——这些成本是行业共担的。没华为，赛力斯可能还困在低端市场生死线上。

问界在鸿蒙智行中的销量占比已从2024年的87%降至2026年6月的六成左右——这不是短期波动，而是华为‘五界’扩容的必然结果。尚界（15万-25万元走量市场）和尊界（百万级旗舰）分别从上下两端分流资源。真正值得关注的关键变量不是问界能否守住50万目标，而是：当尚界月销突破2万辆时，华为的芯片产能、门店展位、营销预算会按‘各界销量贡献’而非‘亲疏关系’重新分配。这个拐点大概在2026年Q4到来。

2026年赛力斯申请‘艺芯智能体’商标，2024年研发投入70.53亿元（同比+58.9%），并推出了魔方技术平台2.0。但真正值得追问的不是‘要不要自研’，而是：在华为智选车模式下，赛力斯的自研成果（三电系统、人形机器人）能否转化为收入，还是只能当成本项？全年目标50万辆仅完成32%、经营现金流-209亿的背景下，自研投入是用利润换未来，还是又一条烧钱路？关键看两件事：自有品牌出海能否起量，以及‘艺芯’能否在智驾领域形成独立于华为的差异化。