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商业虎嗅·智核··AI 生成
没有最多用户，Anthropic为什么赚得更多了？
Anthropic在2025年半年多时间内，年化收入从90亿美元飙升至650亿美元，翻超七倍，同期收入首次超越OpenAI。本文核心论点在于，Anthropic的增长并非来自用户数量的暴涨，而是受益于AI Agent浪潮带来的「机器工时」膨胀。文章指出，其成功的关键在于Claude模型在编程领域建立的早期优势，使其能通过API/第三方应用（如Cursor、Copilot）收取模型调用费，而非仅依赖自有产品Claude Code。同时，作者也分析了这一模式的风险：应用层一旦掌握用户，模型公司可能沦为可替换的供应商。适合对AI商业模型、大模型竞争格局、企业级SaaS增长逻辑感兴趣的深度读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍Anthropic的收入爆炸式增长，核心驱动力不是用户数增加，而是AI Coding Agent带来的「机器工时」膨胀——同一用户背后的机器调用量可呈数量级增长。
- ▍Anthropic最大的优势在于，它通过早期建立的编程模型（Claude 3.5 Sonnet）优势，不仅依靠自有的Claude Code赚钱，更通过API向Cursor、Copilot等第三方应用供货，在不拥有用户的情况下收取模型调用费。
- 01Anthropic年化收入从2025年底的约90亿美元，在半年多时间内增长至2025年7月的超过650亿美元，翻了七倍多。
- 022025年第二季度，Anthropic收入达116亿美元，首次超过同期OpenAI的67亿美元。
- 03到2025年底，Menlo Ventures调查显示，Anthropic在企业Coding模型市场份额约54%，远超OpenAI的21%。
- 04OpenAI的Codex数据显示，到2025年6月，最重度1%的用户通过多个Agent并行工作，一天可产生超过60小时的Agent工作回合。
- 05Claude Code在2025年2月的年化收入已超25亿美元，但只占总收入的一小部分，更大的收入来自第三方对Claude模型的调用。
反方 / 局限
- — 作者指出，当一个越来越成熟的Agent平台自动路由任务给不同模型时，Claude、GPT、Gemini将沦为可替换的供应商，模型公司可能进入竞价时代，利润率受压。
- — 文章暗示，Anthropic的成功依赖一个持续的前提条件：模型能力与竞争对手（如GPT、Gemini）之间存在足够大的差异化。若差异缩小，竞争将从能力转向价格和速度，模型层可能从「收费站」恶化为「供应链环节」。
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