这次浙江中小银行调降存款利率，根源不是央行降息，而是「市场利率定价自律机制」在地方层面的传导。这个机制成立于2013年，由央行指导、金融机构参与，负责制定Shibor、LPR等基准利率规则，并通过「存款利率上限」约束银行定价行为。2021年，自律机制将存款利率上限从「基准利率×倍数」改为「基准利率+基点」，堵住了长期存款利率杠杆效应的漏洞。2022年后又引入参考10年期国债利率和1年期LPR的存款利率市场化调整机制。大行先行调整，中小行数月后跟进补降，是这套机制的常态传导节奏，并非政策转向信号。

浙江区域性银行下调存款利率，与其说是「信号」，不如说是净息差压力下的被动自救。2025年中国农商行净息差已降至1.60%，城商行降至1.37%，而2019年时分别为2.81%和2.09%。资产端LPR持续下行，负债端存款定期化程度深（居民存款定期占比仍在73%以上），压利润空间。部分银行5年期定存利率已低于3年期，出现「利率倒挂」，银行主动压缩长期存款成本。盛松成指出，低利率环境虽有利于化解风险，但同时也加大了中小银行经营压力，净息差收窄是这一轮调整的根本驱动力。

存款利率持续下行已经引发储户行为的结构性转变。2026年4-5月居民存款合计减少2.05万亿元，同期银行理财规模暴增2.6万亿。央行新规《人民币存贷款利率管理规定》首次将「高息揽储」写入部门规章，多家民营银行已下架3年期、5年期定存产品。储户资金正从存款向R2级理财、储蓄型保险、固收+基金等方向迁移，但核心风险偏好并未改变——超过90%客户仍选择中低风险产品。对于中小银行而言，负债端从「拼价格」转向「拼服务、拼客群分层」的转型窗口已经打开，但转型阵痛可能持续数年。

浙江并非孤例。2026年4月以来，吉林银行、厦门银行、福建海峡银行等超过30家中小银行已密集下调存款利率，部分银行在不到一个月内两次调降。但专家指出，这属于「大行先行、中小行跟进」的常规传导节奏，并非全面降息信号。真正值得追问的是：当净息差降至1.37%的城商行和1.60%的农商行已无多少压降空间时，下一轮降息的空间在哪里？如果存款利率持续走低而贷款端不能再降，银行的盈利模型是否还能支撑？