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多家玻璃纤维巨头业绩预喜，谁能在复苏中抢占先机？
2026年上半年，中国巨石、山东玻纤等玻纤龙头业绩大幅预增，行业进入新一轮上行周期。文章分析本轮涨价受AI算力、风电、新能源车等新兴需求爆发与供给端产能收缩双重驱动，周期拐点已至。核心结论是行业龙头凭借规模与成本优势，将在复苏中抢占先机。适合关注周期股、新材料行业及AI产业链的投资者与分析师阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍本轮玻纤行业周期反转，核心驱动力是AI算力需求爆发带来的电子布短缺，叠加风电、新能源车等需求支撑，以及供给端政策引导下的产能收缩，龙头企业（如中国巨石）凭借规模与技术优势将抢占先机。
- 01中国巨石2026年上半年预计归母净利润同比增长65%-85%；山东玻纤预计同比增长168%-302%；宏和科技预计同比增长280%-364%。
- 02英伟达CEO黄仁勋亲自赴日拜访全球玻纤龙头日东纺，苹果、高通、谷歌、亚马逊等科技巨头均卷入电子布供应争夺战。
- 03成本端，电子纱G75报价已涨至11500-12700元/吨，环比上涨约800元/吨；电子布厂与下游覆铜板厂备货库存均降至历史低位。
- 04需求端，2025年全球AI服务器出货量增速24%，单台AI服务器电子布用量是传统服务器的3-5倍；华泰证券测算2025年算力GPU带来的低介电电子布市场需求约6857万米，2026年将增至1.4亿米。
- 05供给端，2025年中国玻纤行业全年产能854万吨，同比持平，而此前三年年复合增速近10%；中国玻璃纤维工业协会发布行业自律公约，九家骨干企业倡议抵制恶性竞争与盲目扩产。
- 06成本结构上，中国巨石单线平均规模12万吨以上，远超中材科技（7.9万吨）和国际复材（7.6万吨），自有矿山使叶腊石基本自给，2024年单位成本仅3872元/吨，是行业最低。
反方 / 局限
- — 文章虽未直接点明，但隐含风险：若AI算力需求增速不达预期，或风电、新能源车等需求增长放缓，本轮周期反转的持续性可能存疑，历史上一轮周期高点后曾出现过暴跌。
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