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商业虎嗅·小饭桌··AI 生成
这个赛道被国家队“包场”了
2026年一季度国内量子赛道融资总额达32.04亿元，超过2025年全年总和。这批热钱的来源发生根本性转变：本源量子、玻色量子、图灵量子等头部企业的大额融资，领投方清一色为国字号资本，市场化机构和美元基金基本退场。文章深入分析了国资主导量子赛道的三个深层原因：产业周期太长（10-15年），市场化资本等不起；技术涉及国防与加密安全，外资和纯市场化资本被排除；客户资源（政府、军工、央企）天然掌握在国资手中。作者指出，国资入场解决了资金和场景问题，但长期需警惕创新活力与体制效率之间的张力。适合关注硬科技投融资、国资改革与战略产业布局的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍量子赛道的融资已从市场化机构主导转变为国资体系全面主导，这不是简单的政策导向，而是产业特性（周期长、高度敏感、客户为国资）倒逼出的必然结果。
- 012026年第一季度，国内量子赛道融资总额达32.04亿元，超过2025年全年总和。
- 02本源量子完成近30亿元Pre-IPO轮融资，领投方为中国兵器集团，跟投方全为国资；玻色量子10亿元B轮融资领投方几乎全为国资，无美元基金参与。
- 03量子赛道三驾马车实控权全部转入国资体系：国盾量子实控人变更为国务院国资委；本源量子由中科大国资主导；国仪量子核心股东为合肥本地国资。
- 04国盾量子拟设立15亿元产业创投基金，要求A轮及之前轮次项目投资不低于总规模的30%，显示国资正向早期投资延伸。
- 05量子产业周期10-15年，传统基金存续期仅5-7年，本质上是等不起的问题。
- 06量子通信与国防加密、下一代算力霸权直接相关，外资和纯市场化资本天然被排斥。
- 07本源量子2024年营收不到1亿元、国盾量子2025年上半年仍在亏损，投资人看的不是利润表，而是企业在国家量子战略中的位置。
反方 / 局限
- — 作者暗示国资全面介入后，如何建立有效的产融协同机制、保持创新主体的市场活力，是长期待解的课题，目前没有标准答案。
本源量子玻色量子图灵量子国盾量子国仪量子中国兵器集团国务院国资委中电信量子集团量子通信量子计算量子精密测量中科大国资国家创业投资引导基金
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