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商业虎嗅·半镜··AI 生成
鸣鸣很忙开始为“一杆秤”买单
文章以赵一鸣零食门店的称重争议为切入点，揭示鸣鸣很忙集团在门店突破2.6万家后，因粗放加盟模式导致的管理失控。通过分析称重事件的“冰山一角”，文章论证了万店模式的管理成本（督导、数字化、合规）非线性增长，与薄利商业模式之间存在难以调和的张力。核心结论是，对于量贩零食巨头而言，规模红利正在消退，未来竞争的核心将从“开得快”转向“管得细”。原文 ↗
核心观点
- ▍量贩零食万店模式的规模红利正在消退，未来竞争的核心将从扩张速度转向精细化运营管理能力。
- ▍称重事件暴露了总部高速扩张与终端标准化管理之间的根本张力，是加盟模式“黑箱”成本的一次集中爆发。
- 01河北沧州消费者在赵一鸣门店购买牛肉干，计价重量约为实际重量的3.7倍；河南周口消费者在好想来门店结账111.35元，复秤后应付64.8元。
- 02鸣鸣很忙2025年商品销售收入656.64亿元，占总收入99.2%，加盟服务费仅占0.8%，表明营收高度依赖门店进货规模与加盟网络扩张。
- 03零食很忙加盟门店综合毛利约18%，房租人工等成本由加盟商承担，且2025年单店收入同比下滑约3%（鸣鸣很忙）至7%（万辰集团）。
- 04鸣鸣很忙2025年经调整净利率为4.1%，毛利率为9.8%；到2026年上半年，毛利率升至11.5%，经调整净利率升至5.4%，薄利特征明显。
- 05作者指出，当门店数量突破万家后，管理成本呈非线性增长，包括督导团队扩编、数字化系统升级、合规风控加强等刚性支出。
反方 / 局限
- — 文章提及规模效应的边际收益存在递减可能，当采购量从100亿增长到200亿时，供应商让利幅度未必能像早期一样显著，暗示规模驱动的成本优化有天花板。
- — 作者隐晦指出，万店模式本质是线下零售，与拼多多的纯数字化平台不同，其管理成本无法被技术完全摊薄，这对整个行业的商业模式假设构成挑战。
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