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多家有色龙头涨停！板块高估值风险释放，有公司股息率超3%
有色金属板块经历深度回调后近期反弹，多家龙头公司涨停。文章指出，前期累计跌幅超30%-40%触发部分公司市值管理机制，但回购增持行动较少。核心发现在于，铝企因股价下跌叠加分红比例大幅提升，股息率显著走高，南山铝业股息率（近12个月）达9.2%，领跑A股。文章主要提供板块回调后的估值与股息率数据，适合对A股周期股投资感兴趣的机构或专业投资者参考配置价值。原文 ↗
核心观点
- ▍有色金属板块经历深度回调后，龙头铝企因高分红和股价下跌，股息率显著回升，重新具备对长期投资者的配置吸引力，其中南山铝业股息率高达9.2%。
- 01Wind数据显示，有色金属板块65家上市公司中，自1月底高点以来全部下跌，近50家进入技术性熊市（跌幅超20%），紫金矿业、洛阳钼业、宏桥控股跌幅分别达39%、40%、49%。
- 02宏桥控股（002379.SZ）2025年营收1567亿元，同比增长43倍以上，归母净利润178.64亿元，同比大幅增长。
- 03白银板块跌幅更大，沪银期货主力合约从1月末32382元跌至6月14日16000元以下，跌幅达50.5%；白银有色股价从15.2元跌至5.7元，跌幅超60%。
- 04宏桥控股《市值管理制度》规定，连续20个交易日内股价跌幅累计达到20%，或收盘价低于最近一年最高收盘价的50%，触发市值管理机制。该公司在5月13日-6月9日20个交易日内跌幅近24%，已触发该条件。
- 05南山铝业2025年年度分红总额达50亿元（含前三季度），比2024年19.76亿元增长超150%，现金分红比例从41%提升至105%，最新股息率（近12个月）高达9.2%。
- 06天山铝业2025年全年分红25.24亿元，同比增长约37%；股价从高点21.43元回撤至13.4元，股息率从1.9%升至4.1%。
- 07东吴证券研报预计，铜价和美国铜进口关税裁决临近、冶炼厂检修等因素下预期震荡偏强；铝价在伦铝库存跌破32万吨背景下预期震荡偏强。
- 086月中旬，五部门启动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，涉及电解铝等高耗能行业，到2028年底未达标产能将被淘汰关停。
反方 / 局限
- — 股价大幅下跌触发市值管理机制，但多数公司并未立即采取回购、增持等实质措施，机制的落地效果存疑。
- — 文章仅从股息率角度分析配置价值，未讨论铝价长期趋势及未来盈利可持续性对股息支付能力的根本影响。
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