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商业虎嗅·每日经济新闻©··AI 生成
智己一家门店“爆雷”，有车主付了钱提不到车，还有车主提了车没合格证，厂家表态：将垫资“兜底”
昆明一家智己授权经销商智合悦行资金链断裂，导致约200位车主面临付款后无法提车、或提车后拿不到合格证无法上牌的困境。经销商以“延迟提车返款”为诱饵，涉嫌用新车主购车款兑付旧车主欠款，维持庞氏式资金链。智己汽车厂家已成立专项工作组，表态垫资赎回合格证，但退款、补贴、责任边界等具体方案仍在推进中。事件揭示了新能源车企授权经销模式下，资金链风险如何层层传导至消费者端。适合关注汽车流通行业、经销商模式风险、以及新能源购车决策的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍昆明智己经销商爆雷事件并非孤立个案，而是当前国内汽车经销商行业资金链普遍承压、经营风险向消费者传导的缩影，暴露出授权经销模式下主机厂与经销商责任边界模糊的问题。
- 01经销商智合悦行推出“延迟提车返款”政策，疑似利用新车主购车款兑付前期车主返款及赎回被抵押的合格证，形成类庞氏的资金链模式。
- 02约200位车主受影响，包括付了款未提车、提车后未拿到合格证的两类情况，涉及智己LS6、LS9等车型。
- 03涉事经销商在昆明共布局三家授权门店，均陷入同类经营困境，核心原因是实际营收无法覆盖运营成本。
- 04中国汽车流通协会数据显示，2025年上半年仅有12%的经销商完成半年销量目标，76.9%未达标，其中完成率不足70%的占39.8%。
- 05智己汽车厂家已成立专项工作组，表态垫资与金融机构协商赎回合格证，并保留车主预订权益，但具体解决方案和时间表尚未明确。
反方 / 局限
- — 文章未提及智己汽车作为主机厂在经销商选择、资金监管、合格证抵押流程中的事前风控责任，仅强调事后“兜底”，可能回避了厂商对授权体系管控不足的问题。
- — 车主对厂家“兜底”承诺的信任度存在分歧：部分已提车未获证车主收到通知，但付款未提车车主尚未收到明确方案，厂家执行力待验证。
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