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“喜羊羊之父”做换电，三年半亏掉14.7亿，如今二闯港交所融资救命
奥动新能源二闯港交所，其创始人蔡东青（“喜羊羊之父”）跨界造梦。公司主营换电设备销售与运营，三年半累亏14.7亿，2022年后无新融资，现金流紧张。昔日客户（宁德时代）转为竞争对手，自有换电站数量缩减，核心业务毛利率持续为负，前景堪忧。本文适合关注新能源赛道财务风险、跨界创业案例的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍奥动新能源的本质是“喜羊羊之父”蔡东青的一次跨界豪赌，公司目前严重亏损、资金链紧张，二闯港交所是背水一战，但前景极不乐观。
- 012023年至2025年，奥动新能源营收从11.55亿元跌至6.77亿元，缩水超四成；净亏损分别为6.55亿、4.19亿和3.07亿元，加上2026年前四个月，累计亏损约14.7亿元。
- 02截至2026年4月末，公司账上现金仅2.98亿元，同期贷款及其他借款达2.62亿元，且自2022年1月最后一轮融资后，再未获得任何新融资。
- 03自有换电站换电服务业务毛利率持续为负，2023年至2025年分别为-16.2%、-20.1%、-21.4%，且自有换电站数量从321座缩减至214座。
- 04昔日最大客户A（市场推断为宁德时代）采购额从2023年的1.22亿元降至2024年的5454.9万元，2025年已跌出前五大客户，宁德时代已亲自下场做换电，变为竞争对手。
- 05奥动新能源由蔡东青（奥飞娱乐创始人，喜羊羊IP操盘者）与换电技术专家张建平于2016年联合创立，蔚来资本持股5.53%为最大外部投资者。
反方 / 局限
- — 文章未提及换电模式本身在国内的长期政策支持力度、不同车型（如重卡、私家车）换电网络的兼容性进展，以及奥动在技术路线（如底盘换电）上与蔚来、宁德时代的差异化优势是否足以构成护城河。
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