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爱尔眼科想在海外再造一个爱尔眼科
爱尔眼科宣布以7亿元收购巴西眼科医疗集团，新增81家眼科中心，境外机构将达260家。董事长陈邦将全球化列为核心战略，目标海外收入占比从当前13.7%提升至30%甚至50%。文章分析了民营医院出海的两条路径（自建vs收购），并引用多位业内人士观点，指出并购是更现实的选择，但跨文化管理是最大挑战。同时点明，国内竞争加剧、增长放缓（2025年净利润首降8.88%）是加速全球化的重要驱动。适合关注医疗大健康出海战略、企业跨境并购及连锁经营管理的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍爱尔眼科将全球化列为核心战略，目标海外收入占比从13.7%提升至30%-50%，本质是在海外再造一个爱尔眼科，主因是国内竞争加剧、增长放缓（2025年净利润首降8.88%）。
- 012025年，爱尔眼科国内业务增速仅5.11%，海外业务增速16.47%，海外收入已增至30.57亿元，占总收入13.7%。
- 022017年收购的西班牙Clínica Baviera，被收购后机构数从70增至151家，收入从约1亿欧元增至3亿欧元，净利率年复合增长率超20%，是爱尔眼科最成功的海外并购案例。
- 03此次收购的巴西眼科集团是拉美最大眼科集团，2025年完成门诊超120万人次、手术超18万例，巴西是全球第四大白内障手术市场。
- 04爱尔眼科2026年5月递交港股上市申请，募集资金主要用于国内外眼科机构收购，为全球并购储备资金。
- 05陈邦在股东会上表示，2025年若无海外业务双位数增长，就没有爱尔眼科全年总体增长，并透露制定了2026-2028年“三年攻坚”计划，核心是深化国际化布局。
- 06医疗咨询机构Latitude Health创始人赵衡分析，巴西医疗服务价格高于中国，商业保险覆盖比例更高，支付体系和市场成熟度与欧洲无本质差异。
- 07前眼科连锁高管郑亚洁指出，医疗服务业有强烈地域属性，患者信任需长期积累，并购能直接获取当地团队、品牌和信任，是出海最高效的办法。
反方 / 局限
- — 一位在东南亚运营民营医院的高管指出，国内成熟的管理经验难以直接复制到海外，东南亚员工工作节奏偏慢、不接受高强度工作，跨文化管理是真实挑战。
- — 爱尔眼科在2025年年报中也承认，连锁医疗服务网络扩大将带来管理挑战；在国内其管理模式已相对分散，海外将进一步扩大管理半径。
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