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商业虎嗅·汽车商业评论··AI 生成
藏在“楚界”里的求生欲：边缘车企的“钝刀子割肉”
本文以楚能与海马合资设立研发公司为切入点，系统梳理了海马、众泰、哪吒、威马等边缘车企在2025-2026年的生存状态。核心发现是：这些车企虽拥有工厂、设备与生产资质，但国内销量已趋近于零，主要靠海外订单、代工、资产处置或重整方案维持。文章揭示了“资质不失效但业务萎缩”的灰色地带——工厂和设备仍在，但恢复生产面临准入核查、资金缺口、供应商与股东利益冲突等多重障碍。对关注中国汽车产业整合、资质交易与破产重整的深度读者，本文提供了近几年最完整的案例合集与操作细节。原文 ↗
核心观点
- ▍边缘车企的生存已演变为“钝刀子割肉”式的缓慢消耗：工厂、设备和生产资质虽未彻底失效，但国内销量趋零，只能依赖海外订单、代工、资产处置或重整计划维持，且恢复生产面临准入核查、资金缺口等多重障碍，未来仍高度不确定。
- 01海马2025年境内汽车销售量仅214辆，境外16811辆；海口与郑州两座基地规划产能合计30万辆，2025年销量仅约为这一规模的5.7%。
- 02楚能最初计划利用威马黄冈基地推进整车项目，但黄冈基地的企业主体湖北星晖已进入破产重整，厂房设备处置与旧债清偿安排未定，导致方案无法落地，转而与海马合作。
- 032026年6月“8家车企资质永久失效”的传闻在汽车圈扩散，涉及一汽夏利、华晨、众泰、猎豹、力帆、华泰、北汽银翔、海马，后经澄清实为撤销老旧车型公告与注销部分生产地址，而非撤销企业主体资质。
- 042018年拜腾通过1元收购一汽华利获得生产准入，同时需承担8.5462亿元欠款与职工薪酬；拜腾业务暂停时，仍有数亿元欠款未结清。此案例揭示了资质交易的潜在风险。
- 05众泰上半年扭亏主要靠退出闲置生产布局（注销大冶、襄阳两个生产地址，各获补偿1亿元）及诉讼和解（约3000万元营业外收入），但同期营收同比下降32.08%至1.90亿元，扣非归母净亏损仍有1.52亿元。
- 06哪吒重整草案：投资人太乙圣莲拟投入30亿元，取得约70.62%股权；原股东需先无偿交出全部股权，仅可能在投资人决定的8%范围内获赠部分股份。优先债权组与普通债权组已通过草案，但出资人组未通过。
- 07北汽瑞翔（原北汽银翔）重整计划预计2025年净利润达11.62亿元、销量达18.43万辆，但2021年至2023年2月累计实际销售8636辆，累计亏损9.41亿元。
反方 / 局限
- — 文章承认，中国汽车市场仍有新需求和新企业出现（独有的技术、更低成本、细分市场），这意味着仅靠资质和厂房无法应对头部企业的竞争，但并未深入讨论这些“新机会”的具体形态或为何边缘车企难以抓住。
- — 对于海马与楚能的合作，作者指出海马持股51%保留了控制权，但能否获得新车型的制造业务及合作可持续性均不确定，暗示这种“代工+股权”模式可能只是短期求生安排，而非长期出路。
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