5.3
深览指数
商业虎嗅·深氪新消费··AI 生成
贵妇们，都买不动商场里的贵衣服了
文章解析了中国高端女装市场在2025年面临的集体滑坡。核心结论是，过去十年支撑近千亿市值的「中女」消费者正变得精明，不再为高价聚酯纤维等溢价泡沫买单。作者将原因归结为面料成本信息透明化、直播电商打破渠道壁垒、以及经济不确定性下的防御性储蓄心理。文章通过多个上市品牌（太平鸟、地素时尚、赢家时尚）的营收下滑数据，勾勒出一个曾经依赖「阶层符号」叙事的行业正在遭遇信任危机。适合关注消费趋势、零售业变迁的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍中国高端女装行业正集体滑坡，核心原因是「中女」消费者不再为品牌溢价买单，尤其对高价聚酯纤维等低成本面料商品祛魅。
- 01太平鸟营收连续四年下行，归母净利润同比下跌32.57%；地素时尚2025年营收21.36亿元，同比下滑3.72%，归母净利润同比减少14.2%。
- 02赢家时尚旗下珂莱蒂尔、娜尔思等品牌已连续两年业绩承压；宝姿母公司宝国国际创下行业最快私有化纪录。
- 03一件100%聚酯纤维连衣裙吊牌价6899元，成为消费者质疑的典型，小红书等社交平台已将「100%聚酯纤维」列为避雷关键词。
- 04直播电商和二手交易平台使消费者能轻易比价，质疑正价商品价值；二手市场高端女装仅剩1-3折余值，削弱了「轻奢」保价属性。
- 05过去十年中产女性（35-55岁，家庭年收入30万以上）是消费升级主力，月均消费中服装占18%-25%，但经济不确定性促使她们转向防御性储蓄。
反方 / 局限
- — 文章暗示高端女装过去依赖「阶层符号」叙事（穿上它意味着过得不错）获得溢价，但现在这套审美正在失效，但并未深入讨论品牌是否已转向设计或面料价值创新。
- — 文章列举的案例均为上市或知名品牌，但未涉及高端定制或小众设计师品牌的处境，这些细分市场可能不受此趋势影响。
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