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人文虎嗅·行业报告研究院©··AI 生成
现在还有一些人没有参保，这些人到底在哪儿？
文章剖析了官方『数据找人』扩面行动背后更深层的结构性问题：养老保险扩面的自然增长已到天花板，净增参保人数三年连降，新增参保主要来自居民养老向职工养老的『池子间转移』。核心矛盾在于，对灵活就业者而言，20%的全额自缴费率、其中60%进统筹且不可退还的制度设计，以及持续下降的内部收益率（00后总回报率仅略高于30年期国债），使得『多缴多得』的承诺丧失说服力。文章通过精算模型指出，宏观上让制度更稳定的严查基数、延迟退休等措施，在微观上压低了个体回报，这是缴费意愿下降的根源。最后对比德日瑞经验，认为解决之道不在『找人』，而在重建制度信任——需要瑞典式的自动平衡规则和清晰可算的待遇预期锚。原文 ↗
核心观点
- ▍养老保险自然增长时代已经结束，官方『数据找人』的核心任务不是扩面，而是守住95%的参保率，并将已参保的居民养老人员『挪』到职工养老池子，背后是自愿缴费群体持续外流的根本性信任危机。
- ▍宏观上让制度更稳定的措施（严查缴费基数、延迟退休、延长最低缴费年限），在微观上一致压低了个体回报，缴费者感到『制度报表上更安全了，自己账本上更紧了』，这是年轻人断缴或不愿缴费的线性经济理性计算结果。
- 012023年至2025年，全国基本养老保险净增人数从1342万人降至636万人再降至309万人，连续三年大幅下降。同期居民养老参保人数减少2033万人，降幅从430万扩大到911万，呈现加速流失态势。
- 02灵活就业者养老保险费率20%，全部自付，其中12%进入不可退还的统筹账户。以北京、上海2025-2026年最低缴费基数计，灵活就业者每月需缴约2000元，但其月收入中位数仅约4200元，缴费占收入比高达30%-40%。
- 03简化模型测算显示：00后参加职工养老保险，仅算个人缴8%的回报率为5.9%，将单位缴纳的16%计入后总回报率骤降至2.2%，仅略高于2026年9月末30年期国债收益率2.1%，且国债可随时变现，养老保险锁定至退休。
- 04个人养老金制度开户数破1.5亿，但累计缴存仅1452亿元，人均不到1000元，年度缴费额度使用率不足10%。实际存入资金的账户比例约20%，呈现『开户热、缴存冷』。
- 05企业退休人员养老金替代率已在40%出头，低于国际劳工组织55%的警戒线。低基数灵活就业者自缴20年仅约28%，缴15年仅约21%。2025年城乡居民养老金调整仅为绝对额提高20元，与企业退休人员按2%比例调整落差巨大。
- 06职工养老个人账户『空账』规模在2015年已超4万亿元，空账率超90%。2001年东北三省『做实个人账户』试点失败，2013年后转向名义账户制，承认旧账无法用真金白银补上。当前严查基数、数据找人、延缴延退等动作，本质是偿还1997年改革欠下的制度旧账。
反方 / 局限
- — 居民养老参保人数下降中包含了清理重复参保、自然死亡等不可比因素，不应全部归为『主动弃保』。作者虽承认了这一点，但未量化这些因素的权重，可能高估了『用脚投票』的真实规模。
- — 文章的核心论证建立在『现行参数不变』的简化精算模型上。如果未来制度参数（如替代率、计发公式）大幅调整，或经济增长与工资增速显著高于假设，个体实际收益率可能与模型方向性结论存在偏差。
- — 灵活就业者中有相当比例是高收入群体（如自由职业者、独立执业者），他们可能恰恰是参与个人养老金享受高边际税率优惠的主力，文中『低薪』画像可能忽视了这一群体的差异化诉求。
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