PPIO由PPTV创始人姚欣于2018年创立，最初聚焦边缘云计算，2023年后迅速转型为AI云计算服务商。2025年6月在港交所上市，核心业务包括边缘CDN和AI推理云。其最大的差异化在于利用分布全球的4000多个边缘节点提供超低延迟推理服务，AI Token日均消费量在2024年12月至2025年5月从271亿飙升至1419亿，增长超5倍。

陈茂波此次到访PPIO并非孤例。港府2024年推出30亿港元「人工智能资助计划」，已批出近30个项目涵盖大语言模型、医学模型等。同时，港交所第18C章专为未盈利特专科技公司松绑——已商业化企业市值门槛降至40亿港元，未商业化降至80亿港元，还允许保密递表。政策组合拳意在将香港打造成AI硬科技企业上市与产业落地的枢纽。

谷歌在2026年Next大会上正式宣告Agentic Cloud时代，释出1850亿美元AI基建投入和TPU v8芯片；阿里云5月发布「千问云」，推翻传统云控制台，转为面向智能体（Agent）的服务界面。而PPIO则主打分布式边缘算力+Agentic Infra，强调更低成本和超弹性。三家的分野在于：谷歌押注自有芯片+超大规模集群，阿里云以通义模型+全栈改造，PPIO以轻资产边缘网和模型推理加速突围。同一方向，不同路径。

PPIO 2024年营收5.58亿元，但累计亏损约5.68亿元，AI云计算仅占收入的1.9%，主力仍是传统边缘CDN。接下来关键变量有二：一是Agentic Cloud能否把AI推理收入占比拉到两位数——高管预计三年内模型推理成本下降超千倍，若真实现将催生大规模推理需求；二是香港办公室能否打开国际客户，借助港府入局获取政府与大型机构订单。亏损收窄的节奏，决定了资本市场给它的耐心有多久。

就在陈茂波访PPIO同期，智谱、MiniMax两家大模型公司在港股上市不到半年，便相继启动A股科创板IPO辅导。背后是2025年6月证监会科创板深化改革——扩大第五套上市标准，支持未盈利AI企业回归。PPIO同为港股上市AI云计算公司，其「先H后A」路径是否已在规划中？若加入回A潮，是否会稀释港股稀缺性溢价？这一资本流动方向值得追问。