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商业虎嗅·中国企业家杂志··AI 生成
日薪7元湖南打工妹，靠一门绝活干出1270亿身家
蓝思科技创始人周群飞以1270亿元身家借2026胡润百富榜重回中国女首富，核心催化是拿下苹果首款折叠机iPhone Duo的UTG玻璃、铰链等核心份额，以及将精密制造能力复制到AI眼镜、机器人、服务器结构件等新赛道。文章在讲述其从日薪7元流水线女工到苹果核心供应商的历程之外，也点明蓝思尚未摆脱大客户依赖——2025年苹果仍贡献334亿元营收，2026年前三季度营收与净利双降，新业务合计不到总营收一成，女首富头衔更多反映市场对AI硬件的远期想象。原文 ↗
核心观点
- ▍周群飞重回女首富，核心支撑是蓝思科技从苹果折叠机核心供应商向AI硬件精密制造平台的价值重估，但这一估值更多来自远期想象而非已兑现的业绩。
- 01蓝思拿下苹果首款折叠机iPhone Duo的UTG超薄柔性玻璃、支撑板与铰链结构件核心份额，被视为苹果创新周期的核心受益者。
- 02蓝思已独家供应Meta Ray-Ban AI眼镜三大核心部件，并为Rokid全系AI眼镜提供配件与整机组装，2025年6月全球首台量产版Rokid Glasses在湘潭下线，已获25万台预售订单。
- 03机器人业务2016年起步，为智元灵犀X1提供整机组装并批量交付，2026年上半年蓝思智能机器人（长沙）子公司营收7.6亿元、净利润0.74亿元。
- 042025年12月公告拟收购裴美高国际以间接控股英伟达服务器机柜供应商元拾科技，全球仅5家企业拿到英伟达RVL推荐供应商认证，蓝思借此切入算力供应链。
- 052021年苹果订单占蓝思营收66.49%，当年营收452.68亿元创新高但归母净利润仅20.70亿元、同比下降57.72%；2022年去库存压力下16个月内股价跌去75%，周群飞身家蒸发900多亿元。
- 062020年以99亿元现金收购可成科技旗下可胜泰州、可利泰州两家工厂切入金属机壳，到2024年该泰州园区营收过百亿、净利润4亿元。
反方 / 局限
- — 2026年前三季度蓝思营收同比下降10.74%、归母净利润同比下降50.06%，智能手机与电脑类业务仍占营收77.54%，新业务（智能头显与穿戴加机器人子公司）合计不到总营收一成。
- — 2025年苹果一家仍为蓝思贡献超过334亿元营收，大客户依赖的帽子并未摘掉；同期长期借款比年初增加90.48%，研发投入24.35亿元，新赛道投入对现金流形成压力。
- — 文章引述蓝思三季报将利润下滑部分归因于汇率（汇兑净损失令财务费用同比多出7.16亿元），但这一解释与市场对其成长性的定价之间存在张力。
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