8.2
深览指数
科技虎嗅·思想钢印9999··AI 生成
AI的第一个泡沫，是程序员
文章指出，当前AI领域最核心的Token消耗来自编程，但其中存在大量泡沫，源于企业预算失控和模型公司以代金券形式投资形成的扭曲激励。作者认为，程序员并非AI应用的终点，代码正在从最终产品变成一种“中间语言”，使得大量过去因不经济而被压抑的个性化软件需求得以释放，这将催生比现有软件市场大10-100倍的Agent行业。然而，当前高渗透率与高消耗主要由专业开发者贡献，非专业用户的增长尚未跟上，企业预算收窄将引发第一次AI泡沫破灭，短期冲击算力链与科技股，长期则有利于看清真正有壁垒的细分行业。本文适合关注AI产业真实进展、不屑于FOMO叙事、愿意接受泡沫论并思考其结构性影响的投资者与从业者。原文 ↗
核心观点
- ▍AI的第一个泡沫在编程领域，源于企业预算失控和代金券机制扭曲，但这也只是阶段性现象；真正的长期变革在于代码从最终产品转变为中间语言，释放出大量过去被压抑的个性化软件需求。
- ▍AI Agent时代将创造比今天整个软件行业规模大10倍甚至100倍的市场，其核心商业模式将从按人头收费转向按任务/Token收费，软件分发方式也会发生根本变化。
- 01Anthropic在2025年6月初的ARR已达470亿美元，而2024年同期仅为140亿美元，同比增长超230%，显示Token需求爆发式增长。
- 02许多科技巨头在2025-2026年初，为保持AI研发速度，向工程团队下达了“不计成本使用最先进模型”的指令，导致部分团队数月内耗尽全年AI预算，或收到巨额账单。
- 03美国三大模型公司的投资方均为云计算厂商，以Token代金券形式“投资”，大模型又将其用于采购投资方的云计算服务，缺乏价格信号，形成过度激励。
- 04调查显示，超过85%的职业开发者在日常工作中高频使用Cursor、Claude Code、GitHub Copilot等AI编程工具。
- 05在Token消耗量统计中，纯职业开发者的工程交付目前仍占据60%-70%的份额，非专业用户的使用场景以单次任务为主，消耗量远小于开发者。
反方 / 局限
- — 作者承认，非专业用户的AI Agent使用增速并不高，年初尝试过的用户大部分已经放弃，这导致用户群体出现严重分裂——少数重度依赖，多数偶尔尝鲜。
- — 作者指出，企业控制非AI预算（第一步）后，第二步是控制非AI业务投资，第三步是裁撤可被AI替代的人员，这将冲击宏观需求和就业，反过来抑制AI的最终消费场景。
- — AI大量使用债券融资，已推升信用债利率，挤压非AI行业的投资与需求，形成技术革命早期的“挤占效应”。
AnthropicClaude CodeCursorGitHub CopilotMCPTokenAgent思想钢印
13 分钟 · 4 卡片 · 8 资料
读原文 →